ECB 통화정책위원회 위원 스투르나라스는 현재 금리가 좋은 균형 상태에 있다고 밝혔다. 상하이선물거래소(SHFE) 주석 가격은 27만 선 위로 점차 반등했다[SMM 주석 모닝 브리핑].

2025년 9월 22일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최근월물(SN2510)이 야간장에서 계속 상승하며 전 거래일 대비 1.12% 오른 톤당 271,400위안으로 마감했다.

거시경제: (1) 9월 19일 GAC 인터내셔널이 캄보디아 파트너 TH 그룹과 KD 공장 협력 계약을 공식 체결했다. 캄보디아 중부 캄퐁치낭 주에 위치한 KD 공장은 GAC 기준에 따라 엄격하게 건설되며 총 투자액은 약 1,900만 달러다. 이 공장은 연간 1만 5천 대 생산 능력을 갖춘 4개의 조립 라인을 구축할 계획이며, 2025년 12월 완공 후 2026년 1월 정식 양산에 들어갈 예정이다. (2) 9월 20일, 중국 최초의 완전 자체 제어 가능한 차세대 500kV 변전소인 시취안 변전소가 랴오닝성에서 가동을 시작했다. 시취안 변전소는 핵심 소재, 주요 칩, 운영체제, 데이터베이스, 그리고 전기 및 보호 장비의 기술 표준까지 전 과정 국산화를 달성하여 랴오닝 북부 전력망의 보안과 신에너지 송전 능력을 강화했다. (3) 유럽중앙은행(ECB)—① 라가르드 총재: ECB가 물가 목표를 달성했으나 불확실성은 남아 있다. ② 시클루나 정책위원: 현재 금리는 적절하며 중앙은행은 하방 리스크에 대응할 능력이 있다. ③ 스투르나라스 정책위원: 현재 금리는 양호한 균형 상태로 추가 완화가 필요하지 않다.

펀더멘털: (1) 공급 측 차질: 윈난 등 주요 생산지에서 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 9월에도 보수로 인한 가동 중단 상태를 유지 중이다.(강세★) (2) 수요 측: 태양광 산업: 설치 급증 이후 동부 중국의 태양광용 주석 바 주문이 감소했고 일부 생산업체는 가동률을 낮췄다. 전자 산업: 남부 중국의 전자 최종 수요처가 비수기에 접어들었고 높은 주석 가격까지 겹쳐 최종 수요처의 관망 심리가 강하며, 주문은 필수 수요만 충족한다. 기타 부문: 주석도금강판, 화학 등 분야의 수요는 안정적이며 예상 밖의 성장은 보이지 않는다.

현물 시장: 지난주 주석 가격 하락과 함께 현물 시장 거래가 점차 활기를 띠며 대부분의 하류 및 최종 수요 기업이 소규모 재고 보충에 나섰다. 그러나 금요일 야간장 반등으로 하류 기업의 구매 의욕이 꺾이면서 관망세로 돌아서 구매를 중단했다.

[데이터 출처 성명: 공개 정보 외 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 가공한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 보고서는 직접적인 투자 연구 의사 결정 권고가 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]