미국 연준 9월 회의에서 25bp 금리 인하 발표, 야간장 개장 SHFE 주석 가격 소폭 하락 [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 9월 18일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 선물 계약(SN2510)이 야간 세션에서 소폭 하락 개장해 낮은 수준에서 변동을 이어가며 전 거래일 대비 0.73% 하락한 27만 1,000위안/톤으로 마감했습니다.

거시경제: (1) 닛케이(Nikkei)에 따르면, 애플(AAPL.O)은 2026년까지 인도에서의 대량 생산을 목표로 중국 타이완 소재 공급업체들과 폴더블 아이폰의 시험 생산을 논의했습니다. 보도에 따르면 애플은 2026년에 차세대 아이폰을 출시할 계획이며, 올해보다 10% 이상 증가한 약 9,500만 대의 생산을 목표로 하고 있습니다. 애플은 오랫동안 기대를 모았던 폴더블 모델 출시가 이 목표 달성의 핵심이 될 수 있다고 믿고 있습니다. 소식통에 따르면 애플은 타이완 공급업체의 엔지니어링 자원과 산업 생태계를 활용해 현지에 소규모 시험 생산 라인을 구축하여 기기 테스트, 매개변수 조정, 폴더블 아이폰 생산 공정 최적화를 수행할 계획입니다. 생산 공정이 최종 확정되면 인도에서 이를 복제해 대량 생산을 진행할 예정입니다. 공급업체들은 타이완 북부의 한 도시에 시험 생산 라인을 설치할 잠재적 부지를 물색한 것으로 전해졌습니다. (2) 9월 17일 열린 2025 세계 에너지 저장 콘퍼런스에서 두신펑(Du Xinfeng) 항저우 유니트리 로보틱스(Hangzhou Unitree Robotics Co., Ltd.) 부사장은 2023년부터 2024년까지 AI 대형 모델의 획기적 발전이 로봇 산업을 “소프트웨어와 하드웨어 알고리즘 올인원” 모델에서 하드웨어, 모델 훈련, 산업 응용을 각각 전문 기업이 담당하는 분업 방식으로 전환시켰다고 말했습니다. 하드웨어와 모델을 단순 결합하면 신속한 배포가 가능해, 이것이 최근 휴머노이드 로봇의 인기 급증의 핵심이었습니다. 두신펑 부사장은 휴머노이드 로봇이 미래의 복잡한 작업을 구현하는 데 중요한 형태라고 믿고 있습니다. 현재 유니트리 로보틱스의 4족 보행 로봇은 전 세계 출하량의 60~70%를 차지하며, 휴머노이드 로봇 역시 글로벌 출하량 1위를 기록하고 있습니다. 로봇은 엔터테인먼트 공연에 널리 활용되며, 산업 검사, 전력망, ESS 등의 분야에서도 일부 응용되고 있습니다. 에너지, 교통, 소방, 긴급구조 분야가 로봇의 중요한 배치 시나리오가 될 것으로 예상됩니다. (3) 미국 연준 9월 회의—① 25bp 금리 인하를 발표했으며, 밀란(Milan)만 유일하게 반대하며 50bp 인하를 지지했습니다. ② 파월 의장은 노동 시장의 리스크가 하방으로 치우쳐 있으며, 이번 금리 인하는 리스크 관리 차원의 인하로 이해할 수 있다고 밝혔습니다. 50bp 인하는 광범위한 지지를 얻지 못했으며, 관세가 인플레이션에 미치는 일시적 영향을 재차 강조했습니다. ③ 점도표 중간값은 올해 총 세 차례(75bp)의 금리 인하와 내년에 한 차례 인하를 시사합니다. 밀란은 올해 총 150bp 인하를 희망하고 있습니다. ④ 파월 의장은 스태그플레이션에 대한 우려를 계속해서 암시적으로 표현했습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측 차질: 윈난 등 주요 생산지역에서 주석 광석 공급이 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 9월에도 정비를 위해 가동을 중단(강세★). (2) 수요 측면: 태양광 산업: 설치 붐 이후 화둥 지역의 태양광용 주석 바 수요가 감소했고, 일부 생산업체의 가동률도 하락. 전자 산업: 화난 지역 전자제품 최종 수요처가 비수기에 진입한 데다 높은 주석 가격까지 겹치면서 수요처의 관망 심리가 강해져 필수 수요만 주문. 기타 분야: 주석도금, 화학 등 분야의 수요는 안정적이나 기대치를 넘지 못함.

현물 시장: 주석 가격이 소폭 하락했지만 여전히 상대적으로 높은 수준을 유지했으며, 대부분의 다운스트림 및 최종 수요 기업이 적기 구매 전략을 고수했습니다. 대다수 트레이더들이 어제 10~20톤을 거래했고, 일부는 트럭 2대분 이상을 거래했습니다. 전반적으로 현물 시장 거래는 소폭 회복세를 보였습니다.

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