금리 인하 기대감이 계속 고조되면서, SHFE 주석 가격은 변동 추세를 유지할 전망 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 9월 17일 오후, 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 2510 계약은 272,430위안/톤으로 마감하여 전일 대비 310위안(0.11%) 소폭 하락했습니다. 오전 장에서 가격은 272,000위안/톤 수준에서 횡보했으며, 장중 최고 274,530위안/톤, 최저 271,370위안/톤을 기록하며 높은 수준에서 조정 양상을 보였습니다. 시장 심리는 조심스러웠고 거래량이 감소하여 투자자들이 미국 연준의 금리 결정을 앞두고 관망하는 경향을 반영했습니다.

해외 시장에서는 LME 주석 가격도 횡보했습니다. 간밤 LME 주석은 34,750달러/톤으로 마감하여 70달러(0.2%) 소폭 상승했지만, 오늘 아시아 세션에서는 약간 하락해 34,740달러 수준에서 거래되었으며, 일일 변동폭이 축소(34,600-34,815달러/톤)되어 매크로 이벤트를 앞두고 매수·매도 모두 신중한 모습을 보였습니다. 재고 측면에서는 낮은 재고 구조가 주석 가격에 밑바탕 지원을 계속 제공했습니다.

매크로 관점에서 시장 집중은 저녁에 발표될 미국 연준의 금리 결정에 쏠렸습니다. 금리 인하 기대가 지속되면서 미국 달러 지수는 10주 만의 최저치로 하락했지만, 결정을 앞둔 매수 차익 실현으로 인해 비철금속 전반의 변동폭이 축소되었습니다. 국내에서는 전통적인 9-10월 성수기 기대와 인프라 정책에 따른 심리는 여전했지만, 하류 구매는 여전히 주로 주문형에 그쳐 대규모 재고 확충은 관찰되지 않았습니다.

단기 전망으로, 가장 활발한 SHFE 주석 계약은 270,000-275,000위안/톤 범위에서 횡보할 것으로 예상됩니다. 미국 연준이 비둘기파적 신호를 보내면 주석 가격은 유동성 기대에 힘입어 범위 상단을 시험할 수 있으나, 수요가 성수기 기대에 미치지 못하면 가격이 압박을 받아 하락할 수 있습니다. 오후에는 미국 연준의 결정이 달러와 위험 선호에 미치는 영향과 현물 프리미엄/할인 변화가 선물 가격에 미치는 전이 효과를 주의 깊게 살펴야 합니다.