SHFE 주석, 연준 결정 기다리며 고점에서 등락… 수급 약세로 가격 변동성 제한 [SMM 주석 중간 리뷰]

2025년 9월 15일 오전, 가장 많이 거래된 SHFE 주석 2510 계약은 미터톤당 273,880위안에 개장하여 높은 수준에서 변동하는 흐름을 보였습니다. 정오 마감 시 가격은 미터톤당 274,000위안 부근을 맴돌았으며 전 거래일 정산가 대비 소폭 상승했습니다. 전반적인 시장 분위기는 신중한 상태를 유지했고 거래량도 크게 늘지 않았습니다.

같은 기간 LME 주석 선물 가격은 상대적으로 약세를 보였습니다. 베이징 시간 오전 10시 기준 가격은 미터톤당 34,735달러로 전 거래일 대비 220달러 하락했습니다. 장중 최고가는 34,990달러, 최저가는 34,635달러에 도달하며 해외 시장이 주석 가격 추가 상승에 신중함을 시사했습니다.

거시적 관점에서 시장은 다가오는 미국 연준 금리 결정 회의에 주목했습니다. 금리 선물은 올해 안에 총 75bp(베이시스 포인트) 세 차례 금리 인하 기대를 가격에 반영하고 있습니다. 달러화 변동성과 무역 협상 불확실성으로 인해 비철금속 시장이 박스권 장세를 보였습니다. 단기적으로 SHFE 주석 가격은 위로는 수요 부진과 재고 압력에 상단이 제한되고, 아래로는 공급 부족과 비용 요인에 지지되며 변동 장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 투자자들은 글로벌 유동성 전망에 대한 가이던스를 얻기 위해 연준 회의 결과를 주의 깊게 살펴보아야 하며, 미얀마 와(Wa) 지역의 생산 재개 진전과 국내 하류 수요의 실질적 개선 상황도 면밀히 추적해야 합니다.