시장은 오늘 저녁 발표될 미국 CPI 데이터를 면밀히 주시하고 있다. SHFE 주석은 오후 세션에서 변동 추세를 유지하고 있다 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 9월 11일 오후, 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 2510 계약은 전 거래일 대비 1,520위안(0.56%) 오른 271,000위안/톤에 마감했다. 세션 중 거래 범위는 270,430위안/톤~272,680위안/톤으로, 높은 수준에서 등락하는 양상을 보였다. 한편, LME 주석 선물은 더욱 강세를 나타내며 장중 최고 34,665달러/톤을 기록했고, 정오 무렵에는 0.39% 하락한 34,500달러/톤 근처에서 횡보했다. 윈난, 장시 등 주요 제련 지역의 가동률은 원자재 공급 부족과 정기 설비 정비로 낮은 수준을 유지했다. 9월 윈난과 광시의 여러 제련소 집중 정비로 인해 정제주석 생산량은 전월 대비 감소할 전망이다. 가전 및 소비자 전자제품의 전통적 수주 부진이 솔더 수요를 계속 압박하는 가운데, 반도체 업계의 재고 소진 사이클은 주석 소비에 제한적인 상승 효과만 주고 있다. 거시 측면에서는 미국 8월 생산자물가지수(PPI)가 예상 밖으로 전년 대비 2.6% 상승에 그치면서 9월 연준 금리 인하 기대가 강화되었다. 이에 달러 인덱스가 압박을 받아 하락했고, 이는 달러 표시 비철금속 가격을 일부 지지하는 요인이 되었다. 다만 시장은 이날 저녁 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)에서 추가 정책 신호를 확인하려는 관망세를 보이고 있다.

전반적으로 현재 주석 시장은 “공급과 수요 모두 약하지만 공급이 더 타이트한” 구도 속에 가격이 고점에서 등락 중이다. 오후장 흐름은 거시 데이터 방향성과 자금 유입에 주의할 필요가 있다. 가장 활발한 SHFE 주석 계약은 단기적으로 견조한 흐름을 이어갈 것으로 보이며, 저항선은 273,000위안/톤, 지지선은 268,000위안/톤이다.