9월 10일 오후, 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 2510 계약은 톤당 269,080위안으로 하락 개장한 뒤 장중 레인지 내 등락을 보이며, 정오까지 톤당 270,370위안에 마감하여 전 거래일 대비 580위안(0.21%) 상승했다. 국내 시장은 '강력한 공급 제약'과 '실수요 약세' 간 줄다리기 속에 가격 변동폭이 축소되고 거래 심리가 신중해졌다. 한편, LME 주석 선물은 야간 거래에서도 압박을 받으며 일시적으로 톤당 34,275달러에 호가되어 240달러(0.71%) 상승했다. 재고 반등과 현물 프리미엄 축소는 단기적인 해외 공급 압력이 다소 완화되었음을 시사했다.
거시적 관점의 불확실성은 시장 심리에 영향을 미치는 핵심 요인으로 남아 있다. 미국 달러 지수는 기술적 과매도로 인한 며칠간의 하락 후 반등하며 금속 섹터에 압박을 가했다. 시장의 초점은 다가오는 미국 PPI 및 CPI 데이터에 집중되어 있으며, 이는 연준 정책 기대와 글로벌 유동성 전망을 더욱 형성할 수 있어 대부분의 자본은 관망세를 보이고 있다. 지정학적 긴장도 안전자산 수요를 촉발해 일부 강세 심리가 이탈하며 주석 반등을 제한했다.
트레이더들은 적극적으로 물량을 처분했고, 일부 최종 사용자들이 하락 시 매수에 나서며 전반적인 시장 거래량은 적당한 수준이었다. 그러나 최종 주문이 예년 수준에 미치지 못해 전형적인 9월 성수기 회복이 지연되었다.
오후 장에서는 낮은 재고와 공급 부족이 주석 가격에 견고한 하단 지지력을 계속 제공할 것이다. 특히, 국내 사회적 재고는 4주간의 감소 후 증가로 전환되었으며, 수요 개선은 여전히 제한적이어서 상승 여력을 제약했다.
주석 가격은 단기적으로 높은 수준에서 잘 유지될 것으로 예상되며, 방향성 돌파는 새로운 거시적 촉매제나 펀더멘털 신호를 기다리고 있다.
![현재 미국 달러 금리 인상의 한계 영향이 약화되고 있으며, 오늘 오전 주석 가격이 중심선 부근에서 소폭 반등했다 [SMM 주석 오전 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
