SHFE 주석은 27만 선 부근에서 등락했으며, 강세와 약세 요인이 교차하며 방향성을 기다리고 있다［SMM Tin Midday Review］

2025년 9월 9일 오전 거래에서, 거래량 상위 SHFE 주석 선물 계약(SN2510)은 27만 위안/톤 수준에서 횡보하며, 잠시 하락했으나 단기 지지선을 찾아, 오전 마감 시에는 전장 결제가 대비 0．52％ 하락한 26만 9,690위안/톤 부근에서 마감되었다．

거시적 관점에서, 상승과 하락 요인이 뒤얽히며 주석 가격의 양방향 변동성을 초래했다． 미국 8월 비농업 고용지표가 예상치를 크게 하회(단 2만 2,000명 증가)하며 실업률이 4．3％로 상승하자, 시장의 9월 미 연준 금리 인하 기대가 강화되었다(50bp 공격적 인하 가능성까지 반영)． 미국 달러 약세는 이론적으로 금속 가격을 지지했다． 그러나 경기 침체 우려가 고조되면서 시장 초점이 유동성 완화보다 수요 전망으로 옮겨가며 위험 선호를 억눌렀다． 국내적으로는, 중국 8월 수출이 예상에 못 미쳤으나 무역 흑자는 예상치를 상회하여 일부 대외 수요의 견인력을 유지했다． 전자 제조업 부문의 안정적 성장 대책이 반도체와 AI 분야에서 중장기적인 주석 활용 가능성을 높일 수 있지만, 트럼프 전 대통령이 제안한 반도체 수입 관세가 해당 분야에 부정적 영향을 미쳐 일시적으로 주석 수요를 억제했다．

LME 주석 선물 가격은 동반 약세를 보이며 5일 연속 하락세를 멈추었으나 반등에 어려움을 겪었다． LME 주석의 주요 기술적 지지선은 3만 4,000달러로, 이를 하회할 경우 추가 하락 가능성이 있다．

단기적으로, SHFE 주석 선물 거래 상위 계약은 26만 6,000~27만 4,000위안/톤 범위 내에서 횡보할 전망이며, 약한 수요와 재고 부담으로 상승 여력은 제한될 것으로 예상된다．