최근 미국 달러 지수는 비교적 강세를 보인 반면, SHFE 주석 가격은 소폭 하락했다 [SMM 주석 중간 리뷰]

2025년 9월 4일 정오 세션 동안, 가장 거래량이 많은 SHFE 주석 2510 계약은 하락세를 보였습니다. 계약은 전일 결제가 대비 280포인트 하락한 272,830위안/톤에 개장했습니다. 한때 274,100위안/톤 부근까지 반등했으나 상승 모멘텀이 부족해 대체로 273,000위안/톤 수준에 머물렀습니다. 시장 거래 심리는 더욱 신중해졌고, 거래량과 미결제약정은 모두 감소했습니다.

거시적 관점에서 강세 요인과 약세 요인이 뒤섞이면서 시장 심리가 더욱 신중해졌습니다. 미국 노동 시장의 지속적인 약세는 금리 인하 기대를 강화시켰고, 7월 JOLTS 구인건수는 718.1만건으로 예상치 737.8만건을 크게 하회해 노동 시장이 뚜렷하게 냉각되고 있음을 나타냈습니다. 그러나 비농업 고용지표 발표가 임박하면서 시장은 신중한 관망세를 보였고 위험 선호 심리가 위축되었습니다. 최근 달러 인덱스 강세는 달러 표시 상품에 압력을 가했습니다. 시장은 이달 말 발표될 미국 8월 비농업 고용지표와 미 연준의 금리 회의에서 금리 정책에 대한 추가 단서를 주시하고 있습니다. 연방기금 선물은 9월 미 연준의 금리 인하 가능성이 높아졌음을 보여주며, 이는 주석 가격의 하락 여력을 일부 제한했습니다.

오후 세션을 전망하면, 가장 거래량이 많은 SHFE 주석 계약은 박스권 등락 패턴을 유지할 것으로 예상되며 변동 폭은 더욱 좁아질 것입니다. 단기 저항선은 274,000위안/톤 부근이며, 핵심 지지선은 271,500위안/톤으로 보입니다.