캐나다 광산 확장 승인, 전일 구리 가격 상승 마감 [SMM 구리 아침 회의 요약]

2025년 9월 3일 수요일

선물: LME 구리는 야간 거래에서 9,873.5달러/톤에 개장하여, 세션 초 9,851달러/톤의 저점을 기록한 뒤 꾸준히 상승하며 세션 막판 10,015달러/톤의 고점을 터치한 후, 최종 10,013.5달러/톤에 마감하여 1.4% 상승했습니다. 거래량은 2만 6천 로트, 미결제약정은 27만 7천 로트를 기록했습니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2510 계약은 야간 거래에서 79,500위안/톤에 개장하여, 세션 초 79,470위안/톤까지 하락한 뒤 구리 가격 중심이 점차 상승하며 세션 막판 80,440위안/톤의 고점을 터치한 후, 최종 80,410위안/톤에 마감하여 0.79% 상승했습니다. 거래량은 3만 8천 로트, 미결제약정은 18만 6천 로트에 달했습니다.

[SMM 구리 오전 회의 요약]

뉴스:

(1) 캐나다 브리티시컬럼비아주는 Imperial Metals의 마운트 폴리 구리-금 광산 스프링거 피트 확장을 승인하여 광산 수명을 약 8년 연장했습니다. 법원이 허가를 인정함에 따라 주정부는 환경 영향이 크지 않다고 판단했습니다. 확장에는 피트 심화, 폐석 지역 확장, 폐쇄 시 산성 가능 물질의 캡슐화가 포함됩니다. 광산은 계속해서 퀘스넬 호로 물을 배출할 것입니다. 마운트 폴리는 2014년 광미 댐 붕괴 사고를 겪었으며, 2022년에 생산을 재개했고, 작년에 3,570만 파운드의 구리와 3만 9천 온스의 금을 생산했습니다.

현물:

(1) 상하이: 9월 2일 SMM 1호 전기동 현물 가격은 근월물 2509 계약 대비 110~330위안/톤 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 220위안/톤으로 전 거래일 대비 15위안/톤 하락했습니다. SMM 1호 전기동 가격은 80,010~80,310위안/톤이었습니다. 오전 세션에서 SHFE 구리 2509 계약은 계속 급등하여, 세션 초 79,650위안/톤을 잠시 터치한 후 곧바로 상승세를 타고 반복적으로 80,000위안/톤을 터치했으며, 오전 세션은 79,930위안/톤에 마감하여 180위안/톤(0.22%) 상승했습니다. 월간 스프레드는 콘탱고 10~백 20위안/톤을 보였고, SHFE 구리 근월물 계약의 수입 손실은 약 150위안/톤이었습니다. 오늘 전망으로는 구리 가격이 높아 소비가 인상적인 모습을 보이기 어려우며, SHFE 구리 계약 대비 현물 프리미엄은 계속 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

(2) 광둥: 9월 2일 광둥 1호 전기동 현물 가격은 근월물 계약 대비 10~70위안/톤 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 40위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. SX-EW 동은 70~50위안/톤 디스카운트에 호가되었으며, 평균 디스카운트는 60위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 79,920위안/톤으로 전 거래일 대비 205위안/톤 상승했고, SX-EW 동 평균 가격은 79,820위안/톤으로 전 거래일 대비 205위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 계속 상승함에 따라 다운스트림 재고 보충이 활발하지 않아 전체 거래는 부진했습니다.

(3) 수입 구리: 9월 2일 창고증권 가격은 QP 9월 기준 49~61달러/톤, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 QP 10월 기준 52~64달러/톤, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. EQ 구리(CIF B/L)는 QP 10월 기준 23~35달러/톤, 평균 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 상승했습니다. 호가는 9월 중하순 도착 화물 기준입니다.

(4) 2차 구리: 9월 2일 11시 30분 선물 종가는 79,930위안/톤으로 전 거래일 대비 230위안/톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 220위안/톤으로 전 거래일 대비 15위안/톤 하락했습니다. 오늘 재활용 구리 원료 가격은 전월 대비 변동이 없었습니다. 광둥의 베어 브라이트 구리 가격은 73,500~73,700위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 1,852위안/톤으로 전월 대비 1,637위안/톤 확대되었습니다. 전기동 봉과 2차 구리 봉의 가격 차이는 1,180위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이가 계속 확대되면서 재활용 구리 원료의 시장 유통이 상대적으로 충분한 것으로 나타났습니다. 장시성 내 기업들은 아직 생산을 재개하지 않았습니다. 수요 약화로 재활용 구리 원료 상인들이 보유한 재고는 이전보다 크게 증가했습니다.

(5) 재고: 9월 1일 LME 전기동 재고는 100톤 감소한 15만 8,775톤을 기록했습니다. 9월 2일 SHFE 창고증권 재고는 699톤 감소한 1만 9,501톤을 기록했습니다.

가격: 거시적으로, 트럼프 행정부는 수요일 관세 판결 항소에 관한 긴급 회의를 열 계획입니다. 항소가 실패할 경우 관련 관세가 철회되고 세금이 환급될 수 있어 시장은 그 진전을 주시하고 있습니다. 또한 이란 석유 수출에 대한 미국의 새로운 제재와 OPEC+가 이번 주말 회의에서 현 생산량을 유지하고 추가 증산을 중단할 것이라는 전망이 국제 원유 가격의 상승세를 지속시키며 구리 가격에 긍정적입니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측에서는 수입 및 국내 공급이 계속 유입되었지만 고품질 구리 공급은 여전히 상대적으로 타이트했으며, 전체 공급 시장은 비교적 여유로운 상태였습니다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격이 다운스트림 구매 심리를 억제했습니다. 거시와 펀더멘털 요인을 종합적으로 고려할 때, 오늘 구리 가격은 하단에서 지지를 받을 것으로 예상됩니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]