SHFE 주석 가격이 27만 8,500위안의 고점에서 하락, 약세 지속 및 횡보 전망 [SMM 주석 모닝뉴스]

2025년 9월 1일 SMM 주석 모닝 브리프:

선물: 상하이 선물거래소 주력 주석 선물 계약(SN2510)이 야간 세션에서 고점에서 급락하며 전 거래일 대비 1.17% 하락한 272,500위안/톤에 마감.

거시경제: (1) 중국자동차유통협회가 발표한 최신 중국 자동차 딜러 재고 경고 지수(VIA)에 따르면 2025년 8월 재고 경고 지수는 57.0%로 전년 동기 대비 0.8%p 상승, 전월 대비 0.2%p 하락. 지수가 50선을 상회하여 자동차 유통 업종의 경기 침체를 나타냄. (2) 미국 상무부가 8월 29일 인텔 세미컨덕터(다롄) 유한공사, 삼성 중국 반도체 유한공사, SK하이닉스 반도체(중국) 유한공사를 “검증된 최종 사용자” 승인 목록에서 제외한 데 대해 중국 상무부 대변인은 30일 미국이 자국 이익을 위해 수출 통제를 무기화하는 행위가 글로벌 반도체 산업망과 공급망을 심각하게 불안정하게 만들 것이라며 이에 반대하고, 글로벌 공급망 안보와 안정을 지키기 위해 미국의 잘못된 관행을 즉시 시정할 것을 촉구하며, 중국은 기업의 정당한 권익을 굳건히 보호하기 위해 필요한 조치를 취할 것이라고 밝힘. (3) 훠푸펑은 “AI+”가 기술 발전의 최전선일 뿐만 아니라 대중의 실질적 관심사를 해결한다고 지적함. 현재 AI는 생산과 생활 전반에 점점 더 통합되어 산업에 힘을 실어주고 가정에 혜택을 주고 있음. “AI+” 이니셔티브는 소비자의 초점을 “이용 가능성”에서 “품질”로 전환시킬 것임. AI는 또한 메타버스, 저고도 비행, 적층 제조, 뇌-컴퓨터 인터페이스 등 첨단 기술과의 융합을 가속화하여 제품 혁신을 주도하고 새로운 소비 잠재력을 발휘할 것임. 앞으로 “AI+” 이니셔티브가 발전함에 따라 AI는 업무를 더 스마트하게, 학습을 더 효율적으로, 생활을 더 좋게, 소비를 더 다양하게 만들어 모든 가정에 “지능”을 심어주고 기술의 혜택이 누구에게나 닿도록 할 것임.

펀더멘털: (1) 공급 측 차질: 윈난 등 주요 생산지에서 주석 광석 공급이 타이트해지며 일부 제련소가 9월에 유지보수로 셧다운을 지속함 (강세 신호★). (2) 수요 측면: 태양광 분야: 동중국 지역 주석 태양광 리본 주문이 설치 집중 기간 이후 감소하며 일부 생산업체의 가동률이 하락; 전자 분야: 남중국 지역 최종 수요가 비수기에 접어들고 주석 가격 고공행진으로 관망세가 짙어 꼭 필요한 주문만 진행; 기타 분야: 양철 및 화학 산업 수요는 안정적이나 기대치를 초과하지 않음.

현물 시장: 현물 시장은 선물 상승세를 따라갔으나 거래는 부진. 트레이더들의 고점 매도 의지가 높아진 반면, 하류 구매자들은 고가 억제로 적시 구매만 유지함. 가전, 양철 등 전통 소비 분야는 비수기이며, 태양광 리본 등 신흥 분야의 증분 수요도 전체 약세를 완전히 상쇄하지 못해 현물 거래가 교착 상태에 빠짐.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정에 신중을 기하고 이를 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 어떠한 결정도 SMM과 무관합니다.]