미 연준 금리 인하 기대에 SS 선물 하락 멈추고 반등 [SMM 스테인리스 선물 주간 리뷰]

SMM 데이터에 따르면 이번 주 가장 활발하게 거래된 SS 계약이 하락했습니다. 8월 29일 10시 30분 기준 SS2510 계약은 톤당 12,790위안으로 전주 대비 45위안 상승했습니다.

거시적 관점에서 8월 26일 미국 상무부는 대만, 중국, 베트남을 포함한 10개 국가·지역에서 수입된 내식성 스테인리스강이 덤핑되었다고 최종 판정했으며, 이는 29억 달러 규모에 달합니다. 이후 국제무역위원회(ITC)가 피해를 확정할 경우 공식 반덤핑 관세가 부과될 예정이며, 일부 기업에는 최고 67.81%의 세율이 적용됩니다. 이번 조치로 글로벌 무역 마찰이 심화되며 스테인리스강 수출 수요 전망이 위축되었고, 특히 영향을 받은 지역의 산업 사슬 안정성에 타격을 주었습니다. 파월 연준 의장의 비둘기파적 발언은 초기에 원자재 시장을 끌어올렸지만, 시장은 9월 금리 인하에 대해 여전히 신중한 태도를 보이며 거시적 불확실성 속에서 가격 변동성을 증폭시켰습니다. 이번 주 중앙은행의 역레포 거래 및 중기유동성지원창구(MLF)를 통한 중장기 유동성 순공급은 인프라 투자 기대를 뒷받침했지만, 스테인리스강에 대한 단기 수요 촉진 효과는 제한적이었습니다.

펀더멘털 측면에서 전통적인 9~10월 성수기에 접어들고 있음에도 불구하고, 스테인리스강 시장은 하류 수요 회복과 함께 점진적인 개선을 보이며 사회 재고가 8주 연속 감소했습니다. 그러나 현재 시장 움직임은 거시 요인과 선물의 영향을 크게 받아 거래 활동과 가격 변동성이 확대되고 있습니다. 성수기가 다가오면서 스테인리스강 재고는 계속 감소하는 반면 니켈, 크롬, 몰리브덴 원자재 가격은 모두 상승했습니다. 또한 9월 미국 연준의 금리 인하 기대감이 비교적 낙관적인 전망을 낳았습니다. 하지만 9월 스테인리스강 생산 계획은 더욱 늘어날 것으로 예상되며, 거시 정책의 불확실성이 지속됨에 따라 시장은 판매자와 구매자 간의 줄다리기 속에서 정책 변수를 저울질해야 합니다. 향후 추세는 수요 회복 속도와 거시 순풍의 실제 구현 여부에 달려 있습니다.