LME 낮은 재고 지지 vs 약한 국내 수요, SHFE 주석 27만 위안 선에서 반복 경합 [SMM 주석 정오 리뷰]

오늘 정오 세션에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 2510 계약은 전일 대비 1.26% 상승한 273,120위안/톤에 마감했으며, 장중 변동폭은 269,030~273,570위안/톤 사이였습니다. 야간 세션에서 270,000위안 선을 잠시 돌파했음에도 불구하고, 주간 거래는 약세 징후를 보였고 거래량이 전월 대비 감소하여 시장의 강한 관망 심리를 반영했습니다. 한편, LME 주석 계약은 해외 낮은 재고의 지지에 힘입어 $34,355/톤으로 소폭 상승하며 0.66%의 상승률을 기록했습니다.

트럼프 행정부가 최근 반도체에 100% 관세를 부과한 정책으로 글로벌 전자 산업 공급망이 교란되었고, 여기에 미국과 인도 간의 무역 긴장이 고조되면서 위험 회피 심리가 강화되었습니다. 그러나 파월 연준 의장이 글로벌 중앙은행 회의에서 비둘기파적 신호를 보내면서 9월 금리 인하 기대감이 높아졌고, 이로 인해 달러 인덱스가 하락하며 금속 가격에 일시적인 지지를 제공했습니다. 국내적으로는 '무한 경쟁' 정책이 식은 후에도 재정 지출은 활발하게 유지되고 있지만, 경기 둔화 압력이 여전히 존재하며 정책 조치가 실질 수요로 이어지는 데는 시간이 걸릴 것입니다.

단기적으로 SHFE 주석은 265,000~275,000위안/톤 범위 내에서 횡보세를 유지할 것으로 예상됩니다. 미얀마산 광석 통관 물량이 증가하거나 하류측 재고 보충이 예상을 하회할 경우, 가격은 268,000위안 지지선을 시험할 수 있습니다. 반대로 성수기 재고 확보가 조기에 시작되고 해외 금리 인하가 실현될 경우, 가격은 275,000위안 저항선에 도전할 수 있습니다. 투자자들은 LME 재고 변동과 미국 비농업 고용 데이터를 방향성 지표로 관찰하는 것이 좋습니다.