2025년 8월 19일, SHFE에서 가장 활발하게 거래된 주석 선물 계약(SN2509)은 하루 종일 박스권에서 등락하다가 오후에 소폭 반등하여 전 거래일 대비 0.46% 상승한 톤당 268,090위안에 마감했습니다. 일일 변동 폭은 톤당 265,450~268,170위안이었으며, 거래량은 44,882계약이었습니다. 미결제 약정은 1,092계약 감소한 21,004계약으로, 자금 이탈 신호가 뚜렷했습니다. 현물 시장 역시 저항에 직면했습니다. 하류 구매 의사가 소폭 회복되었지만 높은 가격이 거래량을 억눌렀습니다. 트레이더들은 판매 가격을 고수했고, 하류 업체의 필요한 만큼만 구매하는 자세가 맞서며 전반적인 거래는 큰 개선을 보이지 않았습니다.
반면 LME 주석 가격은 상대적으로 강세를 보이며 하루 종일 상승세를 유지했습니다. 19일 베이징 시간 기준 18시 기준 LME 주석 계약 가격은 0.48% 상승한 톤당 33,830달러에 호가되었습니다. LME 주석 강세는 주로 낮은 재고 수준에 기인하며, 이는 현물 공급 부족 상황이 심각함을 시사합니다.
거시경제 불확실성 심화로 시장의 경계감이 높아졌습니다. 7월 미국 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 3.3% 급등하며 연방준비제도(Fed)가 고금리를 유지할 것이라는 전망을 강화했습니다. 미국 달러 인덱스가 높은 수준에서 등락하며 원자재 가격을 억눌렀습니다. 국내적으로는 경기 안정화를 위한 정책 신호가 지속되었지만, 부동산 시장 안정과 소비 회복이 주석 하류 분야(예: 주석 도금판 수요)까지 전달되기까지는 시간이 더 필요할 것으로 보입니다. 시장의 관심은 연준의 정책 경로에 대한 신호를 확인할 수 있는 잭슨홀 심포지엄과 미·러·우크라이나 간 지정학적 정세 변화로 옮겨가고 있습니다. 위험 회피 심리가 높아지면서 주석 가격에 하방 압력이 가해져 상승 시도가 저항을 만나고 있습니다.
![현재 미국 달러 금리 인상의 한계 영향이 약화되고 있으며, 오늘 오전 주석 가격이 중심선 부근에서 소폭 반등했다 [SMM 주석 오전 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
