트럼프는 향후 2주 이내에 반도체에 관세를 부과할 것이라고 밝혔으며, SHFE 주석 가격이 박스권 패턴을 돌파할 가능성이 있습니다 [SMM 주석 모닝 브리핑]

2025년 8월 18일 SMM 주석 오전 브리핑:

선물: SHFE 주석 최대 거래량 종목(SN2509)은 야간장에서 바닥을 확인한 후 반등하며 전 거래일 대비 0.29% 상승한 톤당 267,300위안에 마감했습니다.

거시경제: (1) 도널드 트럼프 미국 대통령은 향후 2주 내 반도체에 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다. 이는 관세 정책 대폭 확대 계획의 최신 신호입니다. 트럼프 대통령은 푸틴 러시아 대통령과의 정상회담을 위해 알래스카로 향하는 에어포스 원 기내에서 금요일 기자들에게 "다음 주와 그다음 주에 철강 및 칩 관세, 즉 칩과 반도체 관련 결정을 내릴 것이다. 다음 주 혹은 수주 내 확정할 것"이라고 말했습니다. 트럼프 대통령이 철강 관세에 대해 말실수를 한 것인지는 불분명합니다. 그는 지난 6월 철강 및 알루미늄 수입 관세를 이미 50%로 인상한 바 있습니다. 대통령은 수주 내 칩과 의약품에 대한 관세를 반복해서 약속했지만 아직 공식 발표는 없었습니다. 트럼프 대통령은 또한 반도체 관세가 훨씬 더 높을 수 있음을 시사하며 "고려 중인 세율은 200%, 아니면 300%가 될 수도 있다"고 덧붙였습니다. (2) OpenAI 설립자 샘 알트만은 인터뷰에서 ChatGPT가 빠르게 세계에서 가장 널리 사용되고 영향력 있는 제품 중 하나가 되었다고 밝혔습니다. 이제 그는 소비자 하드웨어, 뇌-컴퓨터 인터페이스, 소셜 미디어로의 대대적인 확장을 계획하고 있습니다. 또한 미국 정부가 구글에 크롬 매각을 강제할 경우 인수에 관심을 표명했으며, 데이터센터 구축을 위해 수조 달러 규모의 자금 조달 야망을 드러냈습니다. (3) 미국 연준 구스비 이사 발언: 9월 혹은 가을 이후 인플레이션 악순환이 아니라는 신호가 포착되면 금리 인하가 가능할 것입니다.

펀더멘털: (1) 공급 측 차질: 윈난 등 주요 산지의 주석 광석 공급이 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 8월에도 설비 보수로 인한 가동 중단 또는 소폭 감산을 유지할 가능성(강세 요인★). (2) 수요 측면: PV 부문: 화동 지역 PV 솔더바 주문이 설치 러시 이후 감소하며 일부 생산업체가 가동률을 낮추었음; 전자 부문: 화남 지역 최종 수요 업체들이 높은 주석 가격 속 비수기에 진입하며 강한 관망 심리 속에 필수 주문만 유지; 기타 부문: 주석 도금 및 화학 산업은 안정적인 수요를 보였으나 예상을 뛰어넘지는 못했습니다.

현물 시장: 주석 가격이 톤당 265,000위안 아래로 하락한 후, 하류 솔더 제조업체들이 집중 저가 매수에 나서 단기 가시적 재고를 소진시켰으며, "사후정산" 거래 방식이 주를 이루었습니다.

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