주간 SS 선물은 초반 급등 후 되밀렸으며, 스테인리스 시장의 불확실성은 여전히 컸다 [SMM Stainless Steel Futures Weekly Review]

SMM 데이터에 따르면, 이번 주 가장 활발하게 거래된 SS 계약은 급등 후 하락하는 추세를 보였습니다. 8월 15일 오전 10시 30분 기준 SS2510 계약은 12,990위안/톤에 호가되었으며, 전주 대비 5위안/톤 상승했습니다.

거시적 관점에서, 2025년 8월 12일부터 중국과 미국은 상호 부과했던 24% 관세를 90일간 다시 유예하고, 기본 관세율 10%는 그대로 유지하기로 했습니다. 이번 연장은 5월 제네바 회담에 이은 두 번째 "휴전" 조치로, 후속 협상을 위한 완충 기간을 제공하고 관세 전면 확대를 방지하기 위한 것입니다. 90일 연장은 글로벌 공급망에 소중한 조정 시간을 벌어주었습니다. 그러나 기술 통제와 시장 접근 문제 등 구조적 갈등은 향후 협상에서 여전히 넘을 수 없는 장애물로 남아 있습니다. 8월 15일, 중국 인민은행은 5,000억 위안 규모의 6개월 역레포 거래를 정량적·금리 입찰 방식으로 실시하여 은행 시스템의 충분한 유동성을 유지했습니다. 앞서 8월 12일에는 인민은행이 461억 위안을 순회수했습니다(역레포 만기 1,607억 위안, 신규 발행 1,146억 위안).

펀더멘털 분석 관점에서, 이번 주 SS 선물이 기존 저항선인 13,000위안/톤을 돌파하며 강세를 보이자 현물 가격도 동반 강세를 나타냈습니다. 연속 상승 시 추격 매수세와 하락 시 관망세, 그리고 다가오는 9~10월 성수기를 앞두고 시장 신뢰가 회복되면서 거래는 양호한 흐름을 유지했습니다. 또한, 이번 주 스테인리스 유입량이 상대적으로 적어 사회 재고가 더욱 감소하여 6주 연속 감소세를 기록했습니다. 하지만 하류 단말 업체들은 여전히 고가의 스테인리스 공급에 대해 수용성이 낮습니다. 여기에 8월 스테인리스 생산 계획 증가와 공급 증가 우려가 더해져 시장에는 여전히 불확실성이 존재합니다. 향후 추세는 정책 이행과 수요 회복의 구체적 내용을 면밀히 주시해야 합니다.