스테인리스 시장 조기 회복, 304 스테인리스 가격 700위안 이상 상승. 정책 주도 속 펀더멘털 우려 여전 [SMM 분석]

최근 스테인리스 시장은 초기의 침체 상태에서 성공적으로 벗어나, "9-10월 성수기"에 부합하는 소비 회복 초기 추세를 보이고 있습니다. 8월 13일 기준, 304 스테인리스 냉연 트림드 코일 가격은 6월에 기록된 5년 만의 최저치보다 톤당 700위안 이상 상승했습니다.

주요 원인은 다음과 같습니다:

1. 중국의 "무한 경쟁 방지" 경쟁 정책 시행과 중국 공업정보화부(MIIT)의 "10대 산업" 안정 성장 계획 발표가 시장 신뢰를 효과적으로 회복시켜 스테인리스 선물의 강세를 이끌었습니다. 최근 가장 많이 거래된 SS 계약이 13,300위안/톤 선에 근접하면서 현물 시장도 따라 강세를 보이고 있습니다.
2. 또한, 스테인리스 생산량이 지속적으로 감소하여 7월 생산량이 3월의 최고치보다 약 40만 톤 감소했습니다. 여기에 스테인리스 철강사들의 최근 적극적인 출하로 사회적 재고도 동반 하락하여 시장의 재고 소진 압력이 크게 줄었습니다.
3. 스테인리스 제강 원료 측면에서는 고급 니켈 선철(NPI)과 고탄소 페로크롬 가격이 동시에 강세를 보이고 있습니다. 고급 NPI 제조업체들은 여전히 마진 역전에 직면해 생산이 감소하고 있으며, 거래자들은 강세를 보이며 가격을 양보하지 않고 있습니다. 고탄소 페로크롬 가격은 해외 제련소의 생산 중단과 국내 공급 부족으로 높은 수준을 유지하며 스테인리스 원가를 더욱 끌어올리고 있습니다.
4. 국제 측면에서는 미국이 다시 한번 중국에 대한 관세를 연장했습니다. 2025년 7월 28-29일 스톡홀름에서 열린 미중 회담에서 양측은 관세 정책을 90일 더 연장하기로 결정하여 시장의 관세 인상 우려를 일시적으로 완화했습니다.

그러나 주목할 점은 국내 거시 정책의 시행에는 여전히 시간이 필요하다는 것입니다. 8월에는 스테인리스 계획 생산량이 다시 증가했으며, 미국의 관세 정책은 실질적인 진전 없이 90일 더 연기된 상태입니다. 시장은 향후에도 큰 불확실성에 직면해 있습니다. 전반적으로 보면, 거시 정책의 영향으로 스테인리스 시장이 초기 침체 상태에서 벗어나 시장 신뢰가 회복되고 구매 거래도 증가했지만, 아직 비수기의 영향에서 완전히 벗어나지는 못했습니다. 실제 하류 최종 소비자 소비가 효과적으로 회복되지 않았고, 기초적 지지가 확고하지 않다. 시장은 여전히 거시정책 변동의 큰 영향을 받을 것으로 예상되며, 향후 정책 이행과 수요 회복에 주목해야 한다.