선물: 야간장에서 LME 구리는 톤당 9,768.5달러에 개장하여, 장 초반 9,747.5달러의 저점을 기록한 후 하루 종일 상승 흐름을 보이며 9,865달러 부근까지 고점을 기록한 후 9,840달러에 마감, 1.17% 상승했습니다. 거래량은 18,000로트를 기록했고, 미결제 약정은 266,000로트였습니다. 야간장에서 SHFE 구리 2509 계약(최근월물)은 79,220위안/톤에 개장해 저점을 기록한 후 상승 흐름을 보이며 79,510위안/톤 부근까지 고점을 기록한 후 79,410위안/톤에 마감, 0.6% 상승했습니다. 거래량은 23,000로트, 미결제 약정은 158,000로트였습니다.
[SMM 구리 아침 회의 요약] 뉴스: (1) 8월 11일, Western Mining Co., Ltd.는 투자자 소통 플랫폼에서 위롱(Yulong) 구리 광산이 현재 노천 채굴 단계에 있으며, 심부 시추 및 탐사 작업은 아직 수행되지 않았다고 밝혔습니다. 위롱 구리 광산 3기 프로젝트는 2025년 말까지 관련 허가를 취득하고 건설 조건을 충족할 것으로 예상됩니다.
현물: (1) 상하이: 8월 12일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 2508 계약 대비 프리미엄 140~260위안/톤, 평균 프리미엄 200위안/톤으로 전일 대비 50위안 상승했습니다. SMM 1호 전기동 가격은 79,070~79,230위안/톤 범위였습니다. 오전장에서 SHFE 구리 가격은 78,870위안에서 지속적으로 상승하여 78,980위안을 반복적으로 터치했습니다. 근월물 간 콘탱고 구조는 C30~C10 사이에서 등락했습니다. 국내 입고량이 공급을 보충하면서 프리미엄 상승 여력이 제한되었습니다. 다만 최근 공급업체의 매입 원가가 높은 수준을 유지하면서 저가 매도 의향이 감소할 것으로 예상됩니다. 또한 현재 콘탱고 구조에서 공급업체는 할인 판매를 꺼리며, 인도 의도도 낮은 상황입니다.
광둥: 8월 12일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 할인 20위안/톤~프리미엄 40위안/톤, 평균 프리미엄 10위안/톤으로 전일 대비 30위안 상승했습니다. SX-EW 동은 90~70위안/톤 할인으로 호가되었으며, 평균 할인 80위안/톤으로 전일 대비 30위안 상승했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 78,935위안/톤으로 전일 대비 15위안 하락했고, SX-EW 동 평균 가격은 78,845위안/톤으로 15위안 하락했습니다. 전반적으로 공급업체들은 가격 양보를 적극 거부하며 현물 프리미엄을 상승시켰고, 거래 활동도 전일 대비 개선되었습니다.
(3) 수입 구리: 8월 12일, 워런트 가격은 톤당 40~54달러(QP 8월)로, 평균이 전일 대비 2달러 상승했습니다. 선하증권 가격은 톤당 48~60달러(QP 9월)로, 평균이 전일 대비 1달러 하락했습니다. EQ 동(CIF B/L)은 톤당 20~32달러(QP 9월)로 평균이 전일과 같았습니다. 오퍼는 8월 중하순부터 9월 초 도착 예정 화물을 기준으로 했습니다. 전반적으로 시장 오퍼가 거래 범위 근처로 후퇴하면서 매수자와 매도자가 균형을 향해 움직였고, 당일 실질적인 현물 거래가 발생했습니다.
(4) 2차 동(재생 동): 8월 12일, 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 보합세를 보였습니다. 광둥 지역의 베어 브라이트(bare bright) 구리 가격은 73,300~73,500위안/톤으로 전일과 변동 없었습니다. 전기동과 고철 구리의 가격 차이는 1,065위안/톤으로 전월 대비 10위안 하락했습니다. 전기동 봉과 2차 동 봉의 가격 차이는 755위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 일부 2차 동 봉 기업들은 정책 불확실성 속에서 가동 중단을 고려할 수 있으며, 정부 정책이 명확해진 후에야 재가동할 것이라고 밝혔습니다. 또한 지역별 세금 요건이 상이해 많은 2차 동 봉 기업들이 조달에 어려움을 겪고 있지만, 현재 대부분은 '역발행' 방식을 활용하고 있습니다.
(5) 재고: 8월 12일, LME 전기동 재고는 700톤 감소한 155,700톤을 기록했고, SHFE 워런트 재고는 3,021톤 증가한 26,296톤을 기록했습니다.
가격: 거시적으로, 미국 7월 미조정 CPI 전년 대비는 전월과 같은 2.7%를 기록했고, 미조정 근원 CPI 전년 대비는 5개월 만에 최고치인 3.1%로 상승했습니다. 데이터 발표 후 거래자들은 9월 연준 금리 인하에 대한 베팅을 확대했습니다. 트럼프는 파월 의장에게 즉시 금리 인하를 촉구했고, 베센트 미 재무장관은 연준이 9월에 50bp 인하를 고려해야 한다고 제안했습니다. 달러 인덱스는 하락하며 구리 가격을 끌어올렸습니다. 공급 측면에서는 국내 공급이 제한적인 가운데 일부 제련소가 판매를 꺼리면서 현물 시장의 가용 물량이 타이트했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 당일 소폭 하락하면서 하류 구매자들이 적기 구매를 유지했습니다. 가격 측면에서, 최신 미국 인플레이션 데이터가 연준 금리 인하 기대를 강화하며 오늘 구리 가격의 바닥을 지지했습니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 직접적인 투자 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중을 기하고 독립적인 의사 결정을 위해 본 내용에만 의존하지 말아야 합니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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