글로벌 반도체 산업은 현재 주기적 조정 단계에 있습니다. SHFE 주석 가격은 변동 추세를 유지하고 있습니다 [SMM Tin Morning News]

2025년 8월 12일 SMM 주석 모닝 브리프:

선물: SHFE 거래량 최다 주석 선물(SN2509)이 야간장에서 상승 출발 후 소폭 조정을 받아 전 거래일 대비 0.61% 오른 26만 9,600위안/미터톤에 마감했습니다.

거시경제: (1) CINNO Research 최신 통계에 따르면 2025년 상반기 중국 반도체 산업(대만 포함) 총투자액이 4,550억 위안으로 전년 동기 대비 9.8% 감소하며 글로벌 반도체 업계의 주기적 조정 국면을 반영했습니다. 작년 같은 기간 41.6% 급감한 것과 비교하면 감소 폭이 크게 축소되었습니다. (2) "엔비디아와 AMD가 중국 시장 AI 칩 매출의 15%를 미국 정부에 지급하기로 합의했다"는 시장 루머에 대해 엔비디아는 글로벌 시장 참여에 관한 미국 정부 규칙을 준수한다고 밝혔습니다. 가속 컴퓨팅 수요는 글로벌하게 존재하며, 엔비디아는 규칙 내에서 가능한 한 많은 고객에게 계속 서비스를 제공할 것입니다. 현재까지 AMD는 공식 입장을 내놓지 않았습니다. (3) 트럼프는 "금에는 관세를 부과하지 않겠다!"고 게시했지만 추가 설명은 없었습니다. 7월 31일, 미국 관세국경보호청은 뉴욕의 한 기업에 스위스산 금괴에 대해 트럼프가 스위스에 부과한 소위 상호관세(현재 39%)가 적용된다고 통지했으며, 이후 금값이 급등했습니다. 트럼프 행정부는 지난주 트럼프가 금 관세 수준을 명확히 하는 행정명령에 서명할 것이라고 발표했으나, 아직 해당 명령은 공개되지 않았습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측 요인: 윈난 등 주요 산지에서 주석 광석 공급이 빠듯해지고 있으며, 일부 제련소는 8월에도 정비 가동 중단 또는 소폭 감산을 유지할 수 있습니다 (강세★). (2) 수요 측 요인: 태양광: 설치 급증 이후 중국 동부 지역의 태양광 주석 바 주문이 줄었고 일부 생산업체 가동률이 하락했습니다. 전자산업: 중국 남부 최종 수요처가 비수기에 접어들고 주석 가격이 높아 관망 심리가 강하게 작용하며 주문이 실수요 구매에 그쳤습니다. 기타: 주석도금강판 및 화학제품 수요는 안정적으로 유지되었으며 예상 밖 증가는 없었습니다.

현물 시장: 전반적인 고시세에도 불구하고 일부 업체가 실수요 구매와 소량 매입에 나섰습니다. 대부분 무역업체는 약 10톤 수준의 거래를 기록했고 소수는 트럭 2대 분량을 거래했습니다. 일부 현물 트레이더는 재고가 낮았지만 재입고 의욕은 약했고, 제련소의 매도 호가는 여전히 높아 전반적으로 현물 시장은 조용한 흐름을 보였습니다.

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