SHFE 주석, 고점 압박 속 등락… 공급 병목과 거시 불확실성 교차 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 8월 6일 정오 세션에서, 가장 거래량이 많은 SHFE 주석 선물(2509)은 267,450위안/톤으로 마감, 전일 결제가 대비 0.49% 소폭 상승했으며, 일중 변동폭은 266,000~267,700위안/톤으로 축소되었습니다. 같은 시기, LME 주석 3개월물은 33,350달러/톤으로, 아시아 조기 세션 대비 0.15% 상승했으나, 유럽 세션 중 미국 달러 반등으로 상승폭이 제한되었습니다.

수요 약세가 지속되었습니다: 전통 전자 솔더 분야는 비수기 제약으로, 가전 및 PC 주문이 부진했습니다. 화남 지역 다운스트림 기업들은 주로 소량 주문에 대해 필요한 만큼만 조달했습니다. AI 서버 칩 패키징, 신에너지차 고전압 커넥터 등 신흥 분야는 고순도 주석 수요를 뒷받침했지만, 태양광 모듈 수출은 '과당경쟁 방지' 정책 조정의 영향을 받아 전반적인 재고 보충 노력이 충분하지 못했습니다. 사회 재고는 9,958톤으로 증가해 올해 최고치를 기록했습니다.

가장 거래량이 많은 SHFE 주석은 기술적으로 268,000위안/톤 저항선에 단기 제약을 받고 있으며, 265,000위안/톤에서 비용 지지선이 존재합니다. LME 주석 재고는 1,875톤으로 최저치로 하락했으나, 현물 할인폭이 30달러/톤으로 확대되어 실제 소비 뒷받침이 충분하지 않음을 반영합니다. 오후에는 미얀마 생산 재개 진전 상황과 국내 솔더 기업의 비축 리듬에 주목해야 합니다. 거시적 역풍이 강화될 경우 가격은 263,000위안/톤 지지선을 시험할 수 있습니다. 투자자들은 가벼운 포지션 범위 내에서 운영하고, 관세 정책 및 연준 인사 변동으로 촉발될 수 있는 변동성 확대에 경계할 것을 권고합니다.