선물 시장: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 $9,626에 개장하여 초반 톤당 $9,665의 고점을 기록한 후, 장중 톤당 $9,580.5의 저점까지 하락하며 등락을 보였고, 결국 톤당 $9,607에 마감하며 1.26% 하락했습니다. 거래량은 4만 7천 로트, 미결제약정은 27만 1천 로트를 기록했습니다. 야간 거래에서 거래량이 가장 많은 SHFE 구리 2509 계약은 톤당 78,180위안에 개장하여 초반 78,270위안의 고점을 기록한 후, 장중 77,960위안의 저점까지 범위 내 등락을 보였으며, 최종적으로 78,010위안에 정산되어 0.55% 하락했습니다. 거래량은 2만 4천 로트, 미결제약정은 17만 3천 로트를 기록했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) 백악관은 특정 국가에 대한 "상호 관세" 세율을 재설정하는 행정 명령을 발표했습니다: 부속서 1에 명시된 국가는 개별 세율이 적용되며, 명시되지 않은 국가에는 일률적으로 10% 관세가 부과됩니다. 만약 어떤 국가나 지역이 제3지를 경유하는 환적을 통해 관세를 회피할 경우, 해당 상품에는 40%의 환적세가 부과됩니다. 백악관 발표에 따르면 새로운 관세는 8월 7일까지 발효되지 않으며, 이는 국가들이 관세 인하를 협상할 수 있는 또 다른 기회의 창구를 제공합니다.
(2) 기자회견에서 국가발전개혁위원회(NDRC)는 민간 경제의 고품질 발전을 촉진하기 위해 민간 기업과 정기적인 소통 메커니즘을 구축했으며, 17차례의 간담회를 열어 약 80개의 민간 기업과 대면 논의를 진행했다고 밝혔습니다. "과도한 경쟁(rat race)"에 대한 광범위한 우려에 대해 NDRC는 법률 개정, 정책 발표, 기준 개선, 업계 자율 규제 강화 등의 조치를 조율하고 있습니다.
현물: (1) 상하이: 8월 1일 SMM 1호 전해동 현물 가격은 최근월물 2508 계약 대비 프리미엄이 톤당 130~220위안, 평균 175위안으로 전월 대비 5위안 하락했습니다. 전반적으로 재고가 지속 감소했음에도 불구하고 프리미엄은 약세를 보였으며, 이는 주로 하류 수요 부진에 기인합니다. 다음 주에는 78,000~78,500위안/톤의 구리 가격이 상당한 하류 구매를 유도하기 어려울 것으로 예상되며, 현물 프리미엄은 상승 동력을 얻기 어려울 전망입니다. 그러나 최근 인보이스 발행 여력의 변동성이 유통 현물 공급에 영향을 미칠 수 있어, 공급업체들의 가격 고수 움직임에 주목할 필요가 있습니다.
(2) 광둥: 8월 1일 광둥 1호 전해동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 톤당 60위안 할인에서 30위안 프리미엄까지 형성되었으며, 평균 15위안 할인으로 전월 대비 5위안 상승했습니다. 전반적으로 소비 부진이 지속되면서 현물 프리미엄은 초반 급등 후 되돌림을 보였고, 전반적인 거래는 저조했습니다.
(3) 수입 구리: 8월 1일 기준 창고증권 가격은 톤당 44~54달러, 기준월은 8월이며 전월 대비 평균 1달러 하락했습니다. 선하증권 가격은 톤당 54~66달러, 기준월 8월로 전월 대비 평균 1달러 하락했습니다. EQ 구리(CIF 선하증권 기준)는 톤당 20~30달러, 기준월 8월로 전월 대비 보합세를 보였습니다. 견적은 8월 초~중순 도착 화물을 기준으로 했습니다. 전반적으로 시장은 수급이 모두 약세를 보이며 제한된 변동폭을 나타냈습니다.
(4) 재생 구리: 8월 1일 11시 30분 기준 선물 종가는 78,290위안/톤으로 전 거래일 대비 140위안 하락했습니다. 현물 프리미엄/할인 평균은 175위안/톤으로 전일 대비 5위안 하락했습니다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 100위안 하락했습니다. 광둥의 무산소동(Bare Bright Copper) 가격은 톤당 72,900~73,100위안 범위로 전 거래일 대비 100위안 하락했습니다. 전해동과 구리 스크랩의 가격 차이는 805위안/톤으로 축소되어 전월 대비 39위안 하락했습니다. 전해동봉과 재생동봉의 가격 차이는 650위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 트럼프가 구리 수입 관세를 시행하면서 COMEX-LME 구리 가격 스프레드가 빠르게 축소되었습니다. LME 가격이 여전히 해외 주류 지표로 남아 있지만, 백악관은 2027년까지 미국이 국내 소비를 위해 고급 재생 구리 원자재의 25%를 유지해야 하며, 이는 비교적 풍부한 구리 공급을 유지하기 위함이라고 밝혔습니다. 이 정책이 실현될 경우, 미국 재생 구리 가격이 더욱 상승하여 시장 가격 기준이 다시 LME 중심으로 이동할 가능성이 있습니다.
(5) 재고: 8월 1일 LME 전해동 재고는 3,550톤 증가한 141,750톤을 기록했으며, SHFE 등록 창고 재고는 727톤 증가한 20,349톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서 미국 7월 비농업 부문 고용은 7만 3천 명 증가에 그쳤고, 7월 ISM 제조업 PMI는 48로 하락했습니다. 예상보다 부진한 데이터로 인해 달러 지수가 하락하면서 LME 구리 가격이 상승했습니다. 펀더멘털 측면에서는 현물 주문 공급 부족과 인보이스 변동성으로 인해 유통이 제한되면서 공급업체의 가격 고수 움직임이 강화되고 시장 긴장감이 유지되었습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 조정을 보였음에도 여전히 높은 수준을 유지했으며, 비수기 요인이 더해져 수요가 부진했습니다. 전반적으로 펀더멘털은 수급 약세를 보여 오늘 구리 가격의 상승 여력을 제한했습니다.
[데이터 출처 설명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 소스, 시장 거래소 및 SMM 내부 데이터베이스 모델에서 추출되었으며, SMM이 가공한 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
[위 정보는 SMM 리서치 팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반한 것입니다. 제공된 내용은 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중을 기해야 하며 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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