SHFE 주석 가격, 야간장서 소폭 하락… 파월, 강경 기조 유지 [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 7월 31일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물 시장: 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최근월물(SN2509)이 야간 거래에서 소폭 하락하며 전 거래일 대비 0.39% 내린 톤당 266,700위안에 마감했습니다.

거시경제: (1) 삼성전자 반도체 부문이 예상을 크게 밑도는 수익을 보고하며 세계 최대 메모리 칩 제조사의 위기가 심화되고 있음을 보여주었습니다. 고대역폭 메모리 칩에 대한 미국의 수출 통제와 파운드리 부문 손실의 영향으로, 해당 핵심 사업부의 6월 분기 영업이익은 4,000억 원(약 2억 8,800만 달러)으로, 시장 예상치 2조 7,300억 원을 크게 하회했습니다. 또한, 목요일 발표된 순이익은 4조 9,300억 원으로, 시장 예상치 6조 3,700억 원을 밑돌았습니다. 다만 삼성전자는 파운드리 부문의 영업 손실이 하반기 수요 회복에 따라 축소될 것으로 전망했습니다. (2) 제롬 파월 미국 연준 의장은 수요일 기준금리 정책 결정 시 정부의 자금 조달 필요성을 고려할 여지가 없다고 밝혔습니다. FOMC 회의 후 기자회견에서 파월 의장은 연준이 물가 안정과 최대 고용 유지라는 의회의 명령을 받고 있으며, 이러한 법적 의무를 고려할 때 "연방 정부의 재정적 필요를 고려하지 않는다. 어떤 선진국 중앙은행도 그렇게 하지 않는다"며, 그런 행위는 연준의 신뢰도를 훼손할 것이라고 덧붙였습니다. 미국 정부의 지난해 이자 지급액은 총 1조 1,000억 달러에 달했으며, 부채 관리 비용은 팬데믹 이전 대비 두 배 이상 증가했는데, 이는 주로 인플레이션 억제를 위한 연준의 고금리 정책 때문입니다. 트럼프 전 대통령은 이전에 3% 금리 인하가 연간 1,000억 달러를 절감할 수 있다고 주장한 바 있습니다.

기초 여건: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산지에서 주석 광석 공급이 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 7월에 정기 보수 또는 소규모 감산을 유지할 가능성이 있습니다 (강세 신호★). (2) 수요 측면: 태양광 부문: 설치 붐이 지나간 후 중국 동부 지역의 태양광 주석 봉 주문이 감소했으며, 일부 생산업체의 가동률이 하락했습니다. 전자 부문: 중국 남부 지역의 최종 수요처가 비수기에 접어들고 주석 가격이 높아 관망 심리가 강하며, 주문은 필요에 따른 구매에 국한되었습니다. 기타 부문: 주석 도금, 화학 등 분야의 수요는 안정적이었지만 기대치를 뛰어넘지는 못했습니다.

현물 시장: 현물 거래는 여전히 부진했으며, 전반적인 주석 가격은 비교적 높은 수준을 유지했습니다. 하류 기업들은 주문 예상치가 약세를 보여 필요에 따른 구매 전략을 유지하고 생산 시 재고 우선 사용을 선호한다고 밝혔습니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 직접적인 투자 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정 시 신중을 기해야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]