SHFE 주석, 고압에 후퇴… 광석 공급 부족과 비수기 수요 충돌 [SMM 주석 오전 시황]

오늘 오전 세션 기준, 상하이 선물거래소(SHFE)에서 가장 많이 거래된 주석 선물(SN2509)은 톤당 267,520위안으로 전일 결제가 대비 1.4% 하락했습니다. 당일 변동폭은 ±1.76%로 축소되며 횡보세를 보였습니다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석 선물은 전자거래 플랫폼에서 톤당 33,890달러로 전일 대비 0.73% 하락하며 LME 시장의 하락 압력이 지속되었습니다.

무역 정책 갈등: 8월 1일로 예정된 미-EU 관세 마감일이 다가오면서 EU는 930억 유로의 보복 계획을 채택했습니다. 협상이 결렬될 경우 글로벌 공급망 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 중미 협상 전망은 여전히 불확실해 시장의 위험 회피 심리를 고조시키고 있습니다.

유동성 분기: 국내 '반쥐쥐 경쟁' 정책이 자본을 비철금속 섹터로 다시 유입시키고 있지만, 달러 인덱스의 안정화 및 반등이 LME 시장을 억제하고 있습니다. LME 주석 재고는 연중 최저 수준으로 떨어지며 스퀴즈 위험과 매크로 악재 간의 줄다리기가 형성되었습니다.

자본 갈등: 산업계 헤징 포지션이 고점에서 진입해 가격을 억제하는 반면, 기관 투자자들은 정책 수혜 지속을 예상하며 '매수 감소, 매도 증가' 패턴을 만들고 있습니다.

단기 전망: 주석 가격은 톤당 265,000-275,000위안 사이에서 횡보하고 있습니다. 광산 공급 부족과 오프시즌 수요 간의 약한 균형이 형성되었으며, 매크로 이벤트가 교착 상태를 깨는 열쇠가 될 수 있습니다.