미국 S232 협상 마감 시한을 앞두고 역외 시장은 조용하다. [SMM 분석]

주간 구리 프리미엄 및 시장 스냅샷 (7월 21~25일)

• 양산 프리미엄: 현물 착륙 프리미엄 평균은 톤당 66.2달러 (범위 56.4~76.0달러)로 8월 QP 기준 전주 대비 1.2달러 상승했습니다. 창고 증권 프리미엄 평균은 톤당 49.2달러 (44.2~54.2)로 0.2달러 상승. EQ 등급 CIF 프리미엄 평균은 톤당 29.0달러 (22~36)로 1.4달러 상승.

• LME/SHFE 지표: 7월 25일 기준 SHFE 2508의 LME/SHFE 비율은 8.0474였으며, 수입 차익 손실은 톤당 약 –800위안입니다. LME 3개월물-8월물은 콘탱고 상태를 톤당 20.25달러로 유지했으며, 8~9월 스프레드는 톤당 약 20달러입니다.

현물 시장 동향
현물 거래는 매우 부진했습니다. 프리미엄 블리스터 구리 증권은 톤당 55달러 (국내 44~50)에, 선적은 톤당 74달러 (국내 55~65)에 거래되었으며, 산 등급 공급은 부족했습니다. 유동성을 압박한 두 가지 주요 요인: 첫째, 8월 1일 임박한 미국 관세 부과로 인해 7월 중순 등록 화물이 하와이로 직접 선적되어 국내 오퍼가 거의 없었습니다. 둘째, 주요 아프리카 정제소가 선적 금지 조치를 받아 8월 도착 예정 물량이 더욱 감소했습니다. 미국 관세 세부사항이 아직 발표되지 않은 가운데, 장기 선적의 인상 및 지연 현상이 두드러지며 7월 말~8월 초 공급 “진공” 상태를 만들고 있습니다.

전망: 시장 참가자들은 미-중 및 칠레-미 관세 협상을 주시할 것입니다. 수출 창구가 다소 재개되어 일부 제련소가 보세 창고로 선적하고 있지만, 하류 수요는 여전히 약합니다. 국내 재고가 지속적으로 감소하고 있음에도 불구하고 현물 프리미엄이 반등할 가능성은 낮으며, 달러 표시 구리 시장은 계절적 저점에 머물 것으로 예상됩니다.

보세 구역 재고
SMM에 따르면, 보세 구역 구리 재고는 78.8천 톤 7월 17일에서 82.2천 톤 7월 24일로 증가했습니다—상하이는 74.0천 톤, 광둥은 8.2천 톤으로 증가. LME 가격이 상승하고 수입 스프레드가 축소되면서, 더 많은 화물이 보세 창고로 유입되고 국내 통관 물량은 줄고 있습니다. 재고는 7월 말에서 8월 초까지 소폭 증가할 것으로 보입니다.