LME 주석 스퀴즈 위험은 여전히 해소되지 않았으며, SHFE에서 가장 거래가 많은 주석 계약이 27만 4,000위안으로 신고가를 경신했다 [SMM 주석 선물 브리핑]

[주석 시장 일일 리뷰, 2025년 7월 24일]

상하이선물거래소(SHFE) 가장 활발한 주석 선물(SN2508): 종가 273,950위안/톤, 전일 대비 1.88% 급등， 5일 누적 4.59% 상승。

장중 동향: 야간장은 LME 주석 상승에 힘입어 높게 출발， 오후 273,000위안 저항선 돌파 후 274,200위안/톤까지 상승。

LME 주석 선물: 종가 34,750달러/톤， 전일 대비 2.45% 상승， 거래량 1,300랏 급증， 미결제약정 19,400랏 증가。 가격 스프레드: LME 현물-3개월물 프리미엄 175달러/톤으로 확대， 스퀴즈 리스크 부각 (대형 보유자가 포지션의 50%~79% 차지)。

미국과 일본은 관세를 15%로 인하 합의， 미국과 EU는 일부 산업 면제 조건 15% 기준세율 설정 근접。 달러 약세로 위험회피 심리 후퇴， 비철금속 강세。 중국·미국, 다음 주(7월 27~30일) 무역 협상 재개， 관세 긴장 완화 기대 확산。 트럼프, 연준 금리 인하 압박， 9월 인하 확률 61% 상승。 유동성 완화 기대감, 위험자산 지지。

강세 유지: LME 주석 스퀴즈 리스크 지속, 미중 협상 낙관론과 맞물려 SHFE 주석 280,000위안 저항선 테스트 가능。