선물 시장: LME 구리는 야간에 톤당 $9,871.5에 개장하여, 상승하다가 $9,858.5까지 급락한 후 점차 반등하여 최고 $9,923까지 상승, 최종적으로 $9,898에 마감하며 0.31% 상승했습니다. 거래량은 13,000롯, 미결제약정은 266,000롯입니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2509 계약은 야간에 톤당 79,830위안에 개장하여 곧바로 80,130위안까지 고점을 찍은 후 79,630위안으로 후퇴했다가 다시 상승하여 79,970위안에 마감하며 0.4% 상승했습니다. 거래량은 38,000롯, 미결제약정은 170,000롯입니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) 트럼프 미국 대통령이 소셜 미디어를 통해 미국과 일본이 무역 합의를 이루었다고 발표했습니다: 일본산 수입품에 15% 관세를 부과하고, 일본의 대미 투자 5,500억 달러를 확보했습니다. 트럼프는 트루스 소셜에 게시한 글에서: “우리는 방금 일본과 엄청난 거래를 성사시켰습니다. 아마도 사상 최대 규모일 것입니다.”
그는 게시글에서 다음과 같이 말했습니다: 일본은 자동차, 트럭, 쌀 및 특정 기타 농산물과 상품을 포함한 무역 시장을 개방하고, 미국에 5,500억 달러를 투자할 것이며, 미국이 이익의 90%를 가져갈 것입니다.
(2) 중앙은행 데이터에 따르면 2025년 2분기 기준 위안화 부동산 대출 잔액은 53.33조 위안으로 전년 동기 대비 0.4% 증가했으며, 2024년 말보다 0.6%포인트 높아졌고, 상반기 증가액은 4,166억 위안입니다. 부동산 개발 대출 잔액은 2025년 2분기 13.81조 위안으로 전년 동기 대비 0.3% 증가했으며, 상반기 증가액은 2,926억 위안입니다. 개인 주택담보대출 잔액은 37.74조 위안으로 전년 동기 대비 0.1% 감소했지만 2024년 말보다 1.2%포인트 높아졌으며, 상반기 증가액은 510억 위안입니다.
현물 시장: (1) 상하이: 7월 22일 SMM #1 구리 음극 현물 가격은 최근월물 2508 계약 대비 톤당 160~320위안의 프리미엄으로, 평균 240위안으로 전월 대비 20위안 상승했습니다. 제련소들은 이번 주 상하이 재고를 보충했지만, 표준품 및 고급 구리는 여전히 타이트합니다. 오늘도 가격 스프레드가 넓게 유지될 것으로 예상되며, 하류 구매자는 적시 조달을 권고받습니다.
(2) 광둥: 7월 22일 광둥 #1 구리 음극 현물 가격은 최근월물 대비 톤당 50위안 할인에서 30위안 프리미엄 사이에서 거래되었으며, 평균 10위안 할인으로 전월 대비 25위안 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격 상승이 소비를 위축시켰으며, 거래 활동이 둔화되면서 현물 프리미엄이 계속 하락했습니다.
(3) 수입 구리: 7월 22일 창고증권 가격은 톤당 $44~54, QP 8월, 평균 전월 대비 보합; 선하증권 가격은 톤당 $56~76, QP 8월, 평균 전월 대비 보합; EQ 구리(CIF 선하증권)는 톤당 $22~36, QP 7월, 평균 전월 대비 보합으로, 7월 말과 8월 초 도착분을 기준으로 한 오퍼가 있었습니다. 전반적으로 LME 콘탱고 구조가 확대되면서 공급업체들의 판매 의지가 감소했고, 수입 창구가 크게 열리기 전까지 미 달러 표시 구리 시장은 부진한 흐름을 보였습니다.
(4) 재생 구리: 7월 22일 재활용 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 200위안 상승했으며, 광둥 지역 베어 브라이트 구리(광택 구리)는 톤당 73,600~73,800위안에 호가되어 전 거래일 대비 200위안 상승했습니다. 구리 음극과 구리 스크랩 간 가격 차이는 톤당 1,286위안으로 전월 대비 139위안 하락했습니다. 구리 음극봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 1,005위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 선물 중간 마감 가격은 전일과 거의 변동이 없었습니다. 오전 세션에서 선물 시장이 급등 후 후퇴했음에도, 많은 재활용 구리 원자재 공급업체들은 구리 가격에 대해 강세 전망을 유지하여 오전 오퍼가 전일 대비 100위안 상승했습니다. 이후 구리 가격이 하락한 후에도 그들은 가격을 조정하지 않아 많은 재생 구리봉 기업들이 어려움을 겪었습니다. 재활용 구리 원자재의 지속적인 고가는 공급이 크게 증가해야 정상화될 수 있습니다.
(5) 재고: 7월 22일 LME 구리 음극 재고는 2,775톤 증가하여 124,850톤을 기록한 반면, SHFE 창고증권 재고는 2,670톤 감소하여 25,507톤을 기록했습니다.
가격: 거시경제 측면에서 베센트 미국 재무장관은 8월 1일이 모든 국가에 대해 "비교적 엄격한 마감일"이라고 밝혔습니다. 트럼프 미국 대통령은 일본이 15%의 상호 관세를 낼 것이라고 주장하며 시장의 관세 우려를 고조시켰습니다. 그는 또한 "파월이 곧 물러날 것"이라고 주장하고 3%포인트 금리 인하를 주장했으며, 미 연준 이사 보우만은 통화 정책 독립성과 투명성, 책임성 유지의 필요성을 강조했습니다. 야간에 미 달러 지수가 하락하여 구리 가격을 지지했습니다. 펀더멘털 측면에서는, 제련소들이 이번 주 상하이 창고에 공급을 보충하기 시작했지만 현물 물량은 여전히 타이트합니다. 수요 측면에서는 비수기와 높은 구리 가격으로 인해 하류 수요가 약화되었습니다. 전반적으로 거시경제의 지지와 공급 부족이 구리 가격의 하방을 일부 지지했습니다.
[데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 거래소 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 파생되었으며, SMM에 의해 처리된 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
[위 정보는 SMM(상하이 금속 시장) 연구팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반합니다. 본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정에 신중을 기하고 이를 독립적인 판단의 대용으로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
![[SMM Analysis] High Refined Copper Spot Premiums Create Pricing Room: Why Are Some Scrap Traders Raising Their Bids?](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MXbup20251217171745.jpg)
![[속보 | 칠레 광업생산지수, 7월 전년 대비 7.2% 하락… 금속광업 10.7% 감소]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bFzkj20251217171724.jpg)
