거시적 요인, 주석 가격 상승 견인… 매도-매수 공방에 상승폭 제한 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 7월 22일 SHFE 주석 정오 시황

​​2025년 7월 22일 오전 거래 마감 기준, 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 선물(SN2508)은 266,610위안/톤에 마감, 0.39% 상승; LME 3개월물 주석은 33,680달러/톤에 마감, 0.01% 상승했다.

국내 '무한 경쟁 방지(anti-rat race)' 정책 강화: 공업정보화부(MIIT)는 비철금속 등 산업에서 낙후된 과잉 설비 퇴출을 추진할 계획이다. 풍부한 유동성이 비철금속 업종 전반의 상승을 주도하며, 주석 가격도 이에 동참했다.

미국 달러 지수가 침체 국면에 있다: 연준의 독립성이 정치적 압력에 시험받으면서 LME 가격 부담을 낮추고 있다.

국내 주석 정광 TC가 연초 이후 최저 수준으로 하락했다. 윈난성과 광시성의 제련소 적자 폭이 확대되어 정제 주석 생산의 탄력성이 억제되고 있다.

​​현물 거래 부진: 높은 가격이 하류 구매를 위축시키며, 일부 기업들은 강한 관망 심리를 보이고 있다.

​​자금 게임: 매수 세력이 포지션을 늘렸으며, 주로 기관 계좌에 집중되어 정책 배당 지속에 대한 베팅을 반영한다; 산업 헤지 포지션은 높은 가격대에서 형성되어 상승 여력을 제한하고 있다.

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