【SMM 분석】 인도네시아 니켈 시장 주간 리뷰 - 7월 18일

니켈 광석

"2025년 인도네시아 RKAB 쿼터 3억 6,400만 톤 도달? 니켈 광석 가격 하락 가능성"

이번 주 인도네시아 니켈 광석 가격은 안정세를 유지했습니다. 기준 가격의 경우, 7월 하반기 HMA 가격은 소폭 하락하여 건조 미터톤당 $14,926로 이전 기간 대비 0.11% 하락했습니다. 인도네시아 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 wmt당 $24~26을 유지했습니다. SMM의 1.6% 라테라이트 니켈 광석 인도 가격은 wmt당 $50.4~53.9로 지난주와 변동이 없었습니다. SMM의 1.3% 광석 인도 가격도 wmt당 $26~28로 안정세를 유지하며 전주 대비 변동이 없었습니다.

• 건식 제련용 광석:

공급 측면에서는 술라웨시와 할마헤라 전역에 걸쳐 우기가 지속되어 채굴 작업과 운송 경로에 차질이 발생하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 인도네시아의 2025년 RKAB 쿼터는 3억 6,400만 톤에 도달하여 공급 증가 가능성을 시사합니다. 수요 측면에서 NPI 가격은 상대적으로 약세를 유지하고 있습니다. 일부 제련소는 운영 손실로 인해 가동을 중단하거나 감산하여 니켈 광석 구매를 줄였고, 이에 따라 건식 제련용 광석 수요가 약화되었습니다. 전반적으로 강우가 여전히 채굴 및 생산에 지장을 주고 있지만, 지속적인 추가 RKAB 쿼터 승인과 제련소의 비용 부담으로 인해 현재 니켈 광석 가격에 대한 구매력이 약화되었습니다. 향후 건식 제련용 광석 가격은 추가적인 하락 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

• 습식 제련용 광석:

공급 측면에서는 가용성이 안정화되어 현재 시장 수요를 충족하기에 충분합니다. RKAB 쿼터 승인의 지속적인 진전은 공급을 더욱 증가시킬 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 하류 생산이 안정적으로 유지되고 있으며, MHP(혼합 수산화물 침전물) 생산업체들은 니켈 광석 구매를 소폭 늘렸습니다. RKAB 쿼터 승인이 지속됨에 따라 습식 제련용 광석 가격도 단기적으로 하락 압력을 받을 수 있습니다.

NPI

스테인리스 스틸 가격 안정화, 원자재 비용은 여전히 압박 지속

이번 주 고급 NPI(8~12%) 평균 가격은 당 니켈 단위당 901위안 (공장 인도 기준, 세금 포함)로 전주 대비 4.3위안 하락했습니다. 인도네시아 NPI FOB 지수도 당 니켈 단위당 0.6달러 하락한 109.8달러를 기록했습니다. 공급 측면에서는 인도네시아 건식 제련용 니켈 광석 프리미엄이 소폭 하락하여 제련소의 비용 부담이 완화되었습니다. 그러나 완제품 가격이 지속적으로 낮아 이윤은 여전히 마이너스 상태입니다. 정제 니켈 가격의 반등으로 일부 제련소는 생산을 고급 매트로 전환하여 NPI 생산량 감소 기대감을 불러일으켰습니다. 수요 측면에서는 스테인리스 스틸 선물 가격이 회복세를 지속했지만 현물 시장 성과는 약했고, 우시와 포산의 재고 소진은 여전히 더딘 상황입니다. 스테인리스 스틸 공장의 원자재 구매에 대한 신중한 태도는 여전하지만 현물 가격 안정화로 일부 트레이더들의 투기 심리가 강화되어 단기적으로 시장 가격을 지지할 가능성이 있습니다.

25일 전 니켈 광석 가격을 기준으로 고급 NPI 제련소는 계속해서 손실을 보며 운영 중입니다. 중국의 "탈고착화" 정책이 산업 가격 개혁을 추진함에 따라 철강 시장 강세의 지원을 받아 이번 주 보조 재료 비용은 소폭 상승했습니다. 한편, 필리핀 니켈 광석 가격은 하류 구매 관심 감소로 약세를 보이기 시작하여 앞으로 몇 주 안에 제련소의 투입 비용을 낮출 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 NPI 가격 하락은 완제품 수익에 지속적인 압박을 가하고 있으며 비용 역전 현상이 심화되고 있습니다. 다음 주 전망으로, 보조 재료 비용은 높은 수준을 유지할 가능성이 높은 반면 니켈 광석 비용은 소폭 하락할 수 있습니다. 이는 제련소의 손실 폭을 줄이는 데 도움이 될 수 있지만, 제품 가격에 대한 지속적인 압박으로 인해 단기적으로 전반적인 수익성은 취약한 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.