[SMM 분석] 2025년 크롬 시장 리뷰

I. 크롬 광석 시장

2025년 상반기 크롬 광석 가격은 상승 후 하락하는 추세를 보였다. 40-42% 남아프리카 크롬 정광 분말을 예로 들면, 항만 현물 가격은 연초 저점인 44.5위안/mtu에서 점차 상승하여 5월 중순 62.5위안/mtu로 최고점을 기록한 후 점차 54.5위안/mtu까지 하락하여 안정세를 유지했다. 선도 현물 가격은 연초 205 US 달러/톤으로 저점을 찍은 후 4월 중순~초순에 300 US 달러/톤으로 반등하였고, 한 달간 안정세를 보인 후 점차 265 US 달러/톤까지 하락하여 안정세를 유지했다.

2024년 하반기에는 하류 부문의 압력 전가 영향을 받아 크롬 광석 가격이 지속 하락하여 연초 저점까지 떨어졌다. 이후 크롬 광석 선물이 바닥을 확인하고 반등하면서 현물 가격의 완만한 상승을 이끌었다. 2025년 춘절 연휴 이후, 정비 완료로 스테인리스 생산량이 크게 증가했고, 수요 회복 속에서 유리한 기대감이 크롬 광석 가격을 빠르게 끌어올렸다. 2분기에는 앞서 페로크롬 가격 상승과 유리한 기대감의 영향으로 크롬 광석 가격이 계속 상승했다. 그 후 미국 관세와 같은 거시적 요인과 점차 비수기에 접어듦에 따라 스테인리스 시장은 지속적인 하락세를 보였다. 페로크롬 생산업체들은 제품 판매에 어려움을 겪으며 증산에 대해 상대적으로 신중해졌고, 이에 따라 크롬 광석 구매에 영향을 미쳤다. 비관적인 전망 하에 크롬 광석 트레이더들은 계속해서 할인 판매를 제시했고, 약한 수요로 인해 크롬 광석 가격은 느리게 조정되었다.

2025년 상반기 크롬 광석 항만 재고는 비교적 높은 수준을 유지했으며, 2월에 300만 톤을 돌파한 후 점차 감소하여 285만 톤 전후로 등락했다.

1분기에는 춘절 연휴와 저가의 영향으로 많은 페로크롬 생산업체들이 정비를 위해 가동을 중단하여 크롬 광석 구매 수요가 제한적이었고, 이로 인해 창고에서 크롬 광석 재고가 소량 유출되었다. 동시에 해외 크롬 광석 선적량은 월 평균 220만 톤의 높은 수준을 유지했으며, 크롬 광석 수입과 창고 유입이 증가하여 재고 증가 추세를 보였다.

2분기에는 전통적인 3~4월 성수기 소비 시즌의 영향으로 하류 스테인리스강 계획 생산량이 급증하고, 철강 입찰 가격과 현물 가격이 계속 상승했습니다. 크롬철 생산업체들의 생산 의욕이 높아지면서 원료인 크롬광에 대한 구매 수요가 증가하여, 크롬광의 창고 반출량이 늘고 항만 재고가 감소했습니다.

전체적으로 2025년 상반기 크롬광 수급은 잉여에서 타이트한 균형으로 전환되었습니다. 2024년 크롬철의 심각한 공급 과잉 영향으로, 2025년 크롬철 공장들은 생산량 확대에 비교적 신중한 태도를 보이며 크롬광 수요는 안정적인 추세를 유지했습니다. 해외 크롬철 생산 감소 및 중단 상황을 고려할 때, 한편으로는 향후 중국 내 크롬철 생산량이 증가할 가능성이 있어 크롬광 수요 증가가 예상되지만, 다른 한편으로는 해외 크롬철 공장의 가동 중단으로 인해 원료인 크롬광 소비가 어려워져 향후 크롬광 수출 증가 및 공급 지속 증가가 예상됩니다.

II. 크롬철 시장

2025년 1분기 크롬철 시장은 비교적 침체된 국면을 보였습니다. 2024년 크롬철의 심각한 공급 과잉으로 인해 크롬철 가격은 지속적으로 하락하며 현물 가격과 철강 입찰 가격이 분리되었습니다.

주요 철강사의 입찰 가격은 6,995위안/톤(50% 크롬 함량 기준)의 낮은 수준에서 거래되었으며, 여기에 크롬광 가격 상승까지 더해져 공장 생산 원가가 상승하고 수익 확보가 어려워 적자 상태에 빠졌습니다. SMM 데이터에 따르면, 2025년 1분기 내몽골 북부 지역의 고탄소 크롬철 즉시 제련 평균 원가는 7,400~7,500위안/톤(50% 크롬 함량 기준) 범위 내에 있었습니다. 생산 의욕이 저하되면서 남부 지역 대부분의 공장은 감산 또는 가동 중단을 선택했고, 북부 지역 공장은 장기 계약 물량 위주로 생산을 유지했습니다. 이에 따라 크롬철 공급이 현저히 감소하며 수급 격차가 점차 나타났습니다. 동시에 현물 시장에서는 공급 부족 현상이 나타났으며, 수요 대비 공급 부족이라는 펀더멘털 상황에 힘입어 크롬철 현물 가격이 점차 7,800위안/톤(50% 크롬 함량 기준)까지 상승하며 600위안의 상승폭을 기록, 철강 입찰 가격과 현물 가격의 차이가 점차 벌어졌습니다.

2025년 2분기 페로크롬 시장은 변동성 속에 상승세를 보였습니다. 수급과 비용 요인의 영향을 받아 페로크롬 가격은 상승 후 하락했으나, 비교적 높은 수준에서 움직였습니다.

연휴 이후, 하류 스테인리스 공장들은 정기 보수를 마치고 계획 생산량이 사상 최고치로 급증하며 페로크롬 구매 수요가 크게 증가했습니다. 공급 부족과 견조한 수요 속에 페로크롬 가격은 톤당 8,500위안(50% 금속 함량 기준)까지 상승했습니다. 한편, 철강 입찰 가격은 두 달 연속 톤당 1,100위안(50% 금속 함량 기준) 오르며 톤당 8,095위안(50% 금속 함량 기준)에 도달한 후 안정세를 보였습니다. 또한 크롬 광석 가격의 지속적인 상승은 페로크롬 제련 비용을 끌어올려 페로크롬 가격의 높은 수준을 강력하게 뒷받침했습니다. 제조업체들의 기존 적자가 완화되며 생산 의욕이 높아졌고, 동시에 중국 남부 지역의 장마철이 다가옴에 따라 대부분의 공장들이 전력 가격 우위를 활용해 생산 재개를 계획하면서 페로크롬 생산량이 점차 증가했습니다.

전반적으로 2025년 상반기 페로크롬 수급 상황은 타이트한 균형을 나타냈습니다. 2024년의 공급 과잉 우려와 낮은 가격의 영향으로 페로크롬 생산 증가율은 둔화되었고 공급 부족 상태가 지속되었습니다. 하류 스테인리스 공장들의 감산에도 불구하고 계획 생산량은 높은 수준을 유지하며 견조한 수요를 이어갔습니다. 전통적인 소비 비수기 진입, 스테인리스 시장의 지속적인 하락, 그리고 연이은 감산으로 페로크롬 수요는 약화되고 가격 인하 압력이 점차 나타나고 있습니다. 한편, 해외 페로크롬 제련 가동이 대부분 중단되면서 국내 페로크롬의 성장 여력은 확대되었고 공급은 점차 과잉으로 이동하고 있습니다. 페로크롬 가격은 완만한 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.