7월 텅스텐 시장 동향: 광석 공급 부족과 혼재된 수요 요인이 주도

SMM 7월 16일 뉴스:

7월 초 이후 텅스텐 시장은 광석(원광) 단계의 공급 타이트가 다시 한 번 시장을 견인하며 가격이 상승세를 보이고 있다. 시장 내 텅스텐 정광 유통이 비교적 타이트해 하류 기업의 재고 보충이 어렵고, 대량 주문의 거래가격도 꾸준히 오르고 있다. 금일 기준 SMM 65% 흑텅스텐 정광 가격은 표준톤당 178,500위안으로 연초 대비 약 25% 상승했으며, 65% 백텅스텐 정광 가격은 표준톤당 177,500위안으로 연초 대비 25.4% 올랐다. 상류 광석 가격의 급등에 힘입어 파라텅스텐산암모늄(APT), 텅스텐 분말 등 하류 텅스텐 제품도 상승 국면에 진입했다. 금일 기준 SMM APT 가격은 톤당 261,000위안으로 연초 대비 24% 상승했으며, 탄화텅스텐 분말 가격은 kg당 376.5위안으로 연초 대비 23.3% 올랐다. 텅스텐 시장은 상류에서 하류로의 고가 전가가 시작됐다.

장기계약 측면:

7월 상순, 국내 주요 텅스텐 기업들의 7월 상반월 장기계약 가격은 상승 흐름을 보였다. 이 중 광석 단계 가격은 6월 하순 대비 표준톤당 1,000~2,500위안 인상됐다. 주요 텅스텐 기업의 광석 장기계약 매입가 인상은 일정 부분 텅스텐 광석의 타이트함을 반영하며, 시장의 강세 심리를 끌어올리고 있다.

해외 텅스텐 시장: 7월 해외 텅스텐 시장은 상승세를 유지했다. 중국이 올해 2월 APT와 탄화텅스텐에 대한 수출 통제를 시행한 이후 해외 텅스텐 시장의 유통 물량이 타이트해졌다. 금일 기준 유럽 페로텅스텐 가격은 텅스텐 함량 kg당 52~52.6달러(미터톤당 260,700~263,000위안 상당)이며, 유럽 APT는 톤유닛당 460~485달러로 톤당 291,500~307,400위안에 해당해 국내 시장과 큰 가격 차이를 보이고 있다.

텅스텐 광석 공급 측:

개정된 「중화인민공화국 광물자원법」이 올해 7월 1일부터 시행됐다. 신법은 텅스텐을 전략 광물자원으로 지정하고 보호적 채굴 제도를 시행한다. 또한 채굴권자는 승인된 광산 생태복원 계획에 따라 채굴지역의 생태복원을 수행해야 하며, 기업의 광산 생태복원 비용을 생산원가에 포함하도록 명확히 했다. 이에 따라 텅스텐 채굴 기업의 환경보호 비용이 증가했다. 장시, 후난 등지에서 환경 기준을 충족하지 못하거나 전환 비용이 과도하게 높은 일부 중소 광산은 생산을 중단하거나 감산해 시장 공급에 대한 우려를 키웠다. 시장 내 현물 유통이 타이트해졌고, 하류의 강세 심리가 재고 보충 의지를 높이면서 거래 중심이 상향 이동했다.

또한 대형 텅스텐 기업은 대체로 ‘채굴-제련-심가공’ 일체화 모델을 채택한다. 이들 기업은 텅스텐 정광이 비교적 집중돼 있으나 대부분 자가 사용에 투입된다. 더불어 텅스텐 광석 자원이 갈수록 타이트해지면서 대형 기업의 외부 조달 수요가 늘어 광석 가격 상승을 자극했다.

하류 수요: 7월에는 국내 인프라, 기계가공, 금속 절삭 등 전통 제조업이 전반적으로 비수기에 진입했다. 여기에 텅스텐 원료 시장의 고가 부담이 더해지며 해당 산업의 텅스텐 제품 수요가 감소했다. 일부 초경합금 기업은 CNC 인서트, 밀링 공작기계, 전자 제조 분야의 텅스텐 제품 주문이 전월 대비 약 10%~20% 감소했다고 밝혔다.

군수 산업 수요는 유망하다. 텅스텐은 우수한 물성으로 군사 장비에서 중요한 역할을 하며, 탄약 제조, 무기·장비, 항공우주 부품, 텅스텐강 장갑 등에서 널리 사용된다. 2025년 중앙 및 지방 재정예산 초안 보고서에 따르면 중국의 2025년 국방비는 1조 7,846억 6,650만 위안으로 7.2% 증가했다. 이는 중국의 국방비가 3년 연속 7.2% 성장률을 유지했음을 의미한다. 스톡홀름국제평화연구소(SIPRI)가 2025년 4월 28일 발표한 보고서에 따르면 2024년 전 세계 군사 지출은 2조 7,200억 달러로 2023년 대비 9.4% 증가했으며, 냉전 종식 이후 최대의 전년 대비 증가폭을 기록했다. 군수 산업의 수요 확대는 텅스텐 수요에 긍정적이다.

단기적으로, 이번 텅스텐 시장 상승의 주요 동인은 여전히 채굴 쿼터 제한, 상류 광석 단계의 공급 타이트, 군수 산업 등 신흥 분야의 견조한 수요다. 현재 텅스텐 정광 등 상류 제품 가격은 고점에서 횡보하는 반면, 하류 APT 및 분말 부문의 역마진 범위는 확대되고 있다. 최종 수요의 뚜렷한 증가가 없다면 이러한 중간재 텅스텐 제품 가격이 빠르게 상승하기는 어렵다. 하류 분말 부문에서 감산이 발생할 경우 상류 원료의 상승 모멘텀도 억제될 수 있다. 단기적으로 텅스텐 시장의 상·하류는 힘겨루기 국면에 있으며, 시장은 고점에서의 박스권 흐름이 주를 이룰 전망이다.

중장기적으로, 텅스텐 시장은 광석 자원 타이트 문제가 장기간 제약 요인으로 작용할 수 있다. 이는 광석 자원을 보유하지 않은 일부 하류 가공 기업이 장기간 높은 원료비를 부담하게 됨을 의미하며, 산업 주문이 선도 기업으로 이동해 산업 집중도가 높아지는 흐름이 나타날 수 있다. 또한 전통 수요 분야의 완만한 성장도 업계가 신흥 분야 및 군수 산업으로 주문 전환을 추진하도록 압박하고 있다.