약한 수요와 공급 압력으로 SHFE 주석이 1% 이상 하락, 거시적 불황 속 돌파 신호를 기다리며 [SMM 주석 선물 단신]

SHFE 주석 최근월물(SN2508) 종가는 263,240위안/t으로 1.12% 하락했다. 장중 변동: 고가 266,150위안/t, 저가 261,510위안/t, 정산가 263,730위안/t. 거래량 및 미결제약정: 거래량 90,649계약, 미결제약정 24,450계약, 전 거래일 대비 754계약 감소.

LME 주석 선물 최근 시세: 33,385달러/t, 장중 0.52% 하락. 재고 동향: LME 재고는 낮은 수준 유지.

미얀마 와 지역 주석 광산의 생산 재개 조건이 대체로 충족되어 이후 수입이 점진적으로 회복될 수 있다. 그러나 태국이 미얀마 남부산 주석 광석의 환적을 금지하여 수입 경로가 차단되었다. 콩고민주공화국(DRC)에서는 비시 광산의 2분기 생산량이 무력 충돌로 전월 대비 3.8% 감소한 4,106t에 그쳐 목표치를 하회했다. 중국 윈난성과 장시성 제련소 가동률은 54.07%에 불과하며, 원자재 재고는 일반적으로 30일 미만이다. 잠재적 위험: 아프리카 광석 도착 주기가 길어지고 우기 운송 문제로 타이트한 수급 상황이 악화되고 있다.

현물 프리미엄: 윈난 틴의 현물 프리미엄은 800~1,200위안/t. 그러나 가격이 266,000위안까지 반등한 후 거래가 급격히 둔화되었으며, 트레이더의 일평균 거래량은 10~30t에 불과했다.

중앙은행이 1조 4,000억 위안 규모의 역레포를 실시했다. 상반기 사회융자총액은 22조 8,300억 위안 증가했으며, M2 증가율은 8.3%로 경제 회복력을 시사한다.

부동산 판매는 전년 대비 여전히 감소세다. 가전 및 자동차 전자 수요는 아직 전환점을 보이지 않으며, 정책 효과 전달에는 시간이 걸린다.

미국의 대EU 50% 관세 면제 기간이 만료를 앞두고 있으며, EU의 720억 유로 규모 보복 관세가 예정되어 있어 글로벌 공급망 리스크가 커지고 있다.

미국 6월 CPI는 전년 동월 대비 2.7% 상승(이전치 2.4%), 근원 CPI는 3.0% 상승이 예상된다. 금리 인하 지연 기대감이 위험자산을 압박하고 있다.