7.14 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약
선물 시장: 전 거래일 야간 세션에서 가장 활발한 SHFE 알루미늄 2508 계약은 20,640위안/톤에 개장하여, 고가 20,695위안/톤, 저가 20,635위안/톤, 종가 20,645위안/톤을 기록했습니다. 거래량은 31,800롯, 미결제약정은 250,000롯이었습니다. 전 거래일 LME 알루미늄은 2,607달러/톤에 개장하여, 고가 2,614달러/톤, 저가 2,589.5달러/톤, 종가 2,602달러/톤을 기록했습니다.
거시: (1) 7월 12일 현지 시각, 멕시코 외무부와 경제부는 공동 성명에서 미국이 8월 1일부터 미국으로 수출되는 멕시코 제품에 대해 30%의 새 관세를 부과하겠다고 발표한 데 대해, 멕시코 정부는 이를 “불공정한 대우”로 간주하고 국경 지역 기업과 고용을 보호하기 위해 미국과 협상을 시작했다고 밝혔습니다. (약세 ★) (2) 토요일, 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장은 성명을 통해 미국의 EU 수출품에 대한 30% 관세 부과가 중요한 대서양 공급망을 교란하고 양측 대서양 연안의 기업과 소비자들에게 피해를 입힐 것이라고 말했습니다. EU는 항상 협상을 통한 문제 해결을 최우선으로 합니다. (강세 ★) (3) 도이체방크의 한 전략가는 최근 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 연방준비제도 의장을 해임할 수 있으며, 이는 미국 달러와 미국 국채의 매도를 촉발할 수 있는 중요하지만 과소평가된 위험이라고 경고했습니다. (강세 ★)
펀더멘털: (1) 6월 중국의 일차 알루미늄 합금 산업 가동률은 50.9%였습니다. 5월의 영업일 불일치 영향을 제외하면 전월 대비 1.2% 감소했으며, 비수기 분위기가 점점 더 뚜렷해지고 있습니다. 6월 일차 알루미늄 합금 PMI는 36.5%로, 5월 대비 5%포인트나 급락하여 50 아래에서 위축 심화 속에 머물렀으며, 이는 업계의 하방 압력이 크게 확대되었음을 나타냅니다. (약세 ★) (2) 7월 11일 LME 알루미늄 재고는 400,300톤으로 전일 대비 4,550톤 증가해 1.15% 증가율을 기록했습니다. 최근 일주일 동안 LME 알루미늄 재고가 36,400톤 증가하여 9.99%의 증가율을 기록했습니다. 최근 한 달 동안 LME 알루미늄 재고는 42,700톤 증가하여 11.93%의 증가율을 나타냈습니다. (약세 ★) (3) SMM 통계에 따르면 7월 14일 국내 주요 소비 지역의 전해 알루미늄 잉곳 재고는 501,000톤으로 지난 주 목요일 대비 35,000톤 증가했습니다. (약세 ★)
원알루미늄 시장: 금요일 오전 SHFE 알루미늄 가격 중심이 소폭 반락하며 일일 평균선 아래 약 20,850위안/톤까지 하락한 후 박스권 등락을 보였습니다. 비수기인 동중국에서는 수요가 약세를 보였으며 일일 출하량이 현물 구매 주문을 크게 초과하여 거래는 SMM 평균 가격 대비 약 -10위안/톤에서 체결되었습니다. 금요일 SMM A00 알루미늄은 전 거래일 대비 30위안/톤 하락한 20,790위안/톤을 기록하며 07계약 대비 70위안/톤 할인되었고, 이는 전 거래일 대비 10위안/톤 축소된 수준입니다. 초반 중부 중국 시장에서 알루미늄 가격 중심이 반락하면서 하류 업체의 적시 구매량이 증가하고 입고 물량이 감소하여 재고가 소화되었습니다. 그러나 알루미늄 가격 중심이 20,800위안/톤을 상회한 후 하류 소비가 약화되었고, 트레이더들은 출하를 위해 프리미엄을 지속적으로 조정하며 SMM 중부 중국 가격 대비 20~30위안/톤 할인된 가격에 제시했으며, 프리미엄에 대한 "무한 경쟁"이 치열했습니다. 금요일 SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2507 선물 계약 대비 20,660위안/톤으로 마감하여 전 거래일 대비 50위안/톤 하락했습니다. 허난과 상하이 간 가격 차이는 -130위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안/톤 확대되었으며, 2507 계약 대비 200위안/톤 할인되었습니다.
2차 알루미늄 원료: 금요일 원알루미늄 현물 가격은 전 거래일 대비 30위안/톤 하락했으며, SMM A00 현물 알루미늄은 20,790위안/톤으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장에서는 일부 지역의 가격이 뒤쳐져서 지속적으로 상승했습니다. 전통적인 비수기 동안 하류 스크랩 활용 기업들은 주문 발주가 약세를 보이며 주로 적시 수요에 따른 구매가 이루어졌습니다. 금요일, 베일 UBC 알루미늄 고철의 중앙 집중식 시세는 15,400~15,900위안/톤(세금 별도)이었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 중앙 집중식 시세는 16,000~17,500위안/톤(세금 별도)이었습니다. 제품별로 보면, 베일 UBC 알루미늄 고철 가격은 전일 대비 50위안/톤 반등했습니다. 지역별로 보면, 상하이, 장쑤, 산둥 등은 알루미늄 가격 변동에 밀접하게 연동하여 가격 조정폭이 0~50위안/톤이었습니다. 후난, 광둥, 장시, 안후이 등은 알루미늄 가격 변동에 뒤처져 금요일에 집중 시세가 상승했습니다. 2차 알루미늄 업체의 피드백에 따르면, 2차 알루미늄 합금 가격은 현재 낮은 수준입니다. 고철 재활용이 어렵지만, 가동률 부진으로 인해 가격 상승 여력도 제한적입니다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서, 금요일 거래량이 가장 많은 주조 알루미늄 합금 2511 선물 계약은 19,945위안/톤에 개장하여, 고가 20,050위안/톤, 저가 19,780위안/톤을 기록하며 19,915위안/톤에 마감하여 전 거래일 대비 10위안/톤(0.01%) 하락했으며, 거래량은 3,038계약, 미결제약정은 8,851계약이었습니다. 장중 포지션 증가는 매도세가 주도했습니다. 현물 시장에서 금요일 SMM A00 알루미늄 가격은 목요일 대비 30위안/톤 하락한 20,790위안/톤을 기록했으며, 2차 알루미늄 시장 가격은 안정세를 유지했습니다. SMM ADC12 가격은 20,100위안/톤으로 보합세를 보였습니다. 최근 국내외 알루미늄 스크랩 공급이 타이트해지면서 2차 알루미늄 공장의 원자재 조달 난이도가 크게 높아졌습니다. 시장에서 "고철 쟁탈전" 경쟁이 치열해지는 가운데 생산 비용은 계속 상승하고 있으며, 기업의 생산 적자 범위도 지속적으로 확대되면서 기업 가격 인상으로 이어지고 있습니다. 원자재 부족과 수요 약화라는 두 가지 제약으로 인해 여러 2차 알루미늄 공장이 감산에 나섰으며, 일부는 가동 중단 상태에 들어갔습니다. 전반적으로 강한 비용 지지와 약한 수요 억제가 계속해서 경합하는 가운데, ADC12 가격은 7월에도 변동성 있는 박스권 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다.
요약: 거시적 측면에서 국내 우호적인 분위기는 변함이 없으며, 해외 관세 영향에 대한 경계가 필요합니다. 기본적으로, 교체 프로젝트로 인해 국내 1차 알루미늄 가동 능력이 소폭 감소했으며, 액상 알루미늄 비율이 74.78%로 하락하고 주조 잉곳 물량이 증가했습니다. 비용 측면에서는 최근 알루미나 가격 상승으로 상승 추세를 보이고 있습니다. 수요 측면에서는 대부분의 하위 부문이 강한 비수기 분위기에 있으며, 비수기 중 알루미늄 가격이 상승하여 수요를 더욱 억제하고 있습니다. 알루미늄 가공 부문의 가동률은 여전히 부진합니다. 또한, 국내 1차 알루미늄 잉곳 사회 재고가 다시 재고 증가 추세로 전환되었습니다. SMM은 단기적으로 알루미늄 가격이 침체될 것으로 예상하며, 이후 재고 및 수요 변화에 주목할 것입니다.
［제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.］
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