[SMM 분석] 윈난성과 장시성의 제련소 가동률이 소폭 반등했지만, 전반적인 원자재 공급은 여전히 타이트하다.

[SMM 분석: 윈난·장시 제련소 가동률 소폭 반등, 원자재 공급은 여전히 타이트] SMM의 심층 시장 조사 및 가공 데이터에 따르면, 윈난과 장시의 정련 주석 제련소 주간 가동률은 최근 계속 소폭 반등하고 있습니다. 이번 주 기준 두 성의 통합 가동률은 54.07%로 상승했습니다. 낮은 가동률: 미얀마 와 지역의 주석 광석 생산 재개가 더디고, 태국이 미얀마의 자국 영토를 통한 주석 광석 운송을 금지하면서 수입 경로가 막혔습니다. 윈난 제련소들의 원자재 재고는 대체로 30일 미만이며, 일부 업체는 심지어 “일 단위로 재고를 계산”해야 할 정도로 구매 부서가 수시로 납품 계획을 조율해야 하는 상황입니다. 가공 비용과 수익: 40% 품위 주석 정광의 제련 수수료(TC)는 역사적 최저 수준인 1만 1,000위안/t을 유지하면서 제련 마진을 심각하게 압박하고 있습니다. 일부 업체는 비용을 감당하지 못해 가동률을 30~40%로 낮추었습니다. 생산 현황: 원자재 부족과 우기 영향으로 거주 등 지역의 제련소들은 계절적 정비 또는 단계적 감산에 돌입해 주간 가동률이 추가 하락했습니다. 일부 업체들은 초기 비축으로 일시적 압력을 완화했으나, 다운스트림 수주 부진으로 완제품 출하가 어려워져 “고재고·저회전”의 딜레마에 빠졌습니다. 장시 제련소들은 폐주석 재활용 시스템에 의존하지만, 최종 소비 위축으로 회수량이 감소했고, TC 하락이 생산 비용을 끌어올렸습니다. 일부 업체는 폐자재 부족으로 감산이 불가피했으며, 생산 능력 회복은 더딥니다.