트럼프 관세 정책으로 위험 회피 심리 촉발, 구리 가격은 재고 증가와 비수기 이중 압박 [SMM Morning Comment on Copper]

       SMM 7월 8일 뉴스: 간밤 LME 구리는 $9,807/톤에 개장했다. 초반 상승 후 반락하며 구리 가격 중심이 점차 상승, $9,839/톤의 고점을 기록했다. 이후 하락 변동하며 장 마감 시 $9,784/톤에 마감, 0.69% 하락했다. 거래량은 1만1,000랏, 미결제약정은 28만1,000랏을 기록했다. 간밤 SHFE 구리 가장 활발한 2508 계약은 79,370위안/톤에 개장했다. 장 초반 79,300위안/톤까지 하락한 후 단방향 상승 변동하며 장 마감 임박 시 79,550위안/톤의 고점을 기록했다. 최종 79,390위안/톤에 마감, 0.15% 하락했다. 거래량은 1만7,000랏, 미결제약정은 20만4,000랏이었다. 거시 측면에서, 트럼프 행정부가 14개국에 관세 인상 통지를 발표, 8월 1일부터 일본과 한국산 수입품에 25% 기준 관세를 부과할 계획이며, 말레이시아와 인도네시아 등 국가에는 25%–40%의 관세율을 적용할 예정이다. 또한 반미 정책을 취하는 BRICS 연합국들에는 10%의 추가 관세를 부과하고, 동시에 상호 관세 유예 기간을 발효일까지 연장했다. 이 정책의 불확실성으로 시장의 리스크 회피 심리가 강화되어 구리 가격에 하락 압력을 가했다. 펀더멘털 측면에서는, 7월 7일 기준 SMM의 전국 주요 지역 구리 재고가 전월 대비 1만1,100톤 증가한 14만2,900톤으로, 모든 지역에서 재고가 전반적으로 증가했다. 수입 구리 증가와 최종 소비 둔화가 복합적으로 작용하여 재고 수준을 끌어올렸다. 전반적으로, 거시 정책 혼란과 펀더멘털 재고 증가의 공명, 그리고 전통적 소비 비수기의 영향으로 단기적으로 구리 가격에 하락 압력이 작용하고 있다.