SHFE 주석 압박 속 등락, LME 주석 거시경제 돌파 대기 [SMM 주석 중간 리뷰]

2025년 7월 7일 정오 SHFE 주석 및 LME 주석 시장 논평

오늘 정오 세션 기준， SHFE 주석 최근월물(SN2508)은 계속 부진한 흐름을 보이며， 잠정적으로 266,610위안/톤에 거래되어 전일 대비 0.88% 소폭 하락했습니다。

**광석 측면의 주요 문제**: 미얀마 와주의 주석 광석 생산 재개가 더디고， 태국이 미얀마의 통과 운송을 금지하면서 주석 광석 수입 경로가 차단되었습니다。 6월 국내 주석 광석 수입은 500~1,000톤 감소할 것으로 예상됩니다。 **제련 부문의 지속적인 감산**: 윈난 및 장시 제련소들의 원료 재고가 일반적으로 30일 미만입니다。 일부 기업은 설비 보수 또는 단계적 감산을 진행 중이며， 정제 주석의 한계 공급이 타이트해지고 있습니다。

SHFE 주석 최근월물의 미결제약정이 소폭 감소했으며， 강세 진영의 차익실현 의지가 증가하고 있습니다。 시장은 8월 1일 발효되는 미중 관세 정책과 국내 ‘반출혈 경쟁’ 정책이 태양광 산업 체인에 미치는 장기적 영향을 관망하는 태도를 취하고 있습니다。

LME 주석 메인 계약은 정오에 33,560달러/톤에 호가되며， 0.88% 소폭 하락하며 박스권 등락을 지속했습니다：

**미국 재정 정책**: ‘크고 아름다운’ 법안 통과로 부채 한도가 상향되었지만， 고금리 환경 하에 재무부의 자금 조달 압력으로 인해 9월 미 연준의 금리 인하가 불가피할 수 있습니다。 달러 인덱스는 96.99로 소폭 하락하여 금속 가격에 잠재적 지지를 제공하고 있습니다。

SHFE 주석은 265,000~272,000위안/톤 범위에서 횡보할 가능성이 있으며， 재고 증가로 상승이 제한되고 광석 측 비용으로 하방이 지지될 것입니다。

LME 주석은 33,000~34,000달러/톤의 주요 저항선에 주목해야 합니다。