Ero Copper의 브라질 투쿠마 구리 광산 프로젝트가 상업 생산을 달성했다.

7월 3일 목요일, 에로 코퍼(Ero Copper)는 브라질의 투쿠마 구리 프로젝트가 상업 생산에 돌입했다고 발표했지만, 적어도 한 애널리스트는 회사의 연간 생산 목표 달성 능력에 회의적인 시각을 보였다.

목요일 성명에서 에로는 투쿠마 프로젝트가 2분기에 약 6,400미터톤의 구리를 생산했으며, 이 중 약 2,000미터톤은 6월 하반월에 생산되었다고 밝혔다.

회사는 프로젝트 처리 공장의 처리량이 연말까지 계속 증가하여 하반기 구리 생산의 지속적인 증가를 뒷받침할 것이라고 밝혔다.

브라질 북부 파라 주에 위치한 투쿠마는 2025년에 37,500~42,500파운드의 구리를 생산할 것으로 예상되며, 이는 에로의 연간 가이던스 75,000~85,000파운드의 절반에 해당한다. 내셔널뱅크 파이낸셜의 광업 애널리스트 셰인 네이글(Shane Nagle)에 따르면, 투쿠마 프로젝트는 계획대로 2024년 3분기에 첫 생산을 시작했으며, 이는 에로의 순자산 가치의 약 3분의 1에 해당한다.

스코샤 캐피털의 광업 애널리스트 오레스트 보우코다우(Orest Wowkodaw)는 목요일 보고서에서 회사의 상반기 구리 생산량이 11,467미터톤에 불과했기 때문에 에로의 2025년 가이던스 달성이 “위험해 보인다”고 밝혔다.

그는 “상업 생산 달성은 의미 있는 가속화이지만, 2분기 성과가 상대적으로 약하고 2025년 가이던스에 부정적인 영향을 미친 점은 실망스럽다. 3분기 구리 생산의 점진적 개선을 기다리고 있다”고 덧붙였다.

에로는 목요일 투쿠마 처리 공장의 처리량이 지난달 설계 용량의 75%를 초과했다고 밝혔다. 회사는 금속 회수율과 구리 정광 품위가 계속해서 설계 목표를 충족하거나 초과하고 있다고 덧붙였다.

지난달 투자자 보고서에서 에로는 투쿠마의 최근 유지보수 작업으로 2024년 말에 확인된 병목 현상을 해결하는 데 도움이 되었다고 밝혔다. 처리 공장의 처리량 증가는 점차 감소하는 구리 품위의 영향을 상쇄할 것이다. 투쿠마의 설계 연간 처리 능력은 연간 400만 미터톤의 광석이다.

투쿠마는 약 3,070만 미터톤의 확인 매장량을 보유하고 있으며, 이는 품위 0.89%로 약 27만 3,200미터톤의 구리를 함유하고 있다. 또한 기타 추정 추정 매장량은 약 1,240만 미터톤, 품위 0.67%로 약 8만 3,400미터톤의 구리를 포함한다.

에로는 올해 구리 생산의 현금 비용이 파운드당 1.05~1.25달러 범위일 것으로 예상된다고 밝혔다.

네이글은 “투쿠마가 연중 상업 생산을 달성한 점을 고려하면 하반기에 상당한 잉여 현금 흐름 전환점이 있을 것으로 예상한다”고 말했다. 그는 하반기 잉여 현금 흐름이 5,000만 달러를 초과할 수 있어 에로가 대차대조표 디레버리징(부채 축소)과 주주 자본 환원 지원에 집중할 수 있을 것이라고 덧붙였다.

(Wenhua Comprehensive)