약한 수급 패턴 지속. SHFE 주석, 바닥 다지며 돌파 대기 [SMM 주석 선물 단평]

2025년 6월 30일 SHFE 주석 최대거래 종목 일일 시황

SHFE 주석 최대거래 종목(SN2508)은 6월 30일 톤당 268,110위안으로 마감, 전일 대비 0.60%(1,620위안) 하락했으며 5일 상승폭은 2.43%로 축소됐다. 종일 약세 흐름을 보이며 오전장에서 269,630위안으로 하락 출발한 뒤 하방 압력을 지속했고 오후장에서는 핵심 지지선인 268,000위안 부근에서 마감했다. 현물 시장도 동반 약세를 보였다.

재고 측면에서 LME 주석 재고는 거의 2년 만의 최저 수준을 유지했으며 취소된 창고증권 비중이 높아 해외 비공개 재고가 대부분 소진되었음을 시사했다.

연준 정책 기대의 변동성: 9월 금리 인하 기대치가 68%로 상승했고 달러 약세가 금속 가격을 지지했다. 그러나 미국 상무부가 “7월 9일 무역 협상 시한을 연장할 필요가 없다”고 밝히며 관세 정책 불확실성이 확대되었다.

무역 마찰 위험 증가: 중국 상무부는 미국의 관세 협상에 단호히 대응하며 “중국의 이익을 희생하는 어떤 거래에도 반대”를 강조해 지정학적 프리미엄이 가격에 다시 반영될 가능성이 있다.

국내 경기 부양책의 지연: 자동차 보상판매 정책이 지속되고 있음에도 1~5월 신에너지차 판매 증가율이 45%에서 5%로 둔화되며 정책의 한계 효과가 감소하고 있음을 보여준다.

현재 시장은 “강한 공급 제약과 약한 수요 현실” 간의 줄다리기 양상을 띠고 있다.

상방 압력 요인: 사회적 재고 누적은 현물 재고 소화 둔화를 반영하며 270,000위안 이상에서 하류 업체 수용이 급감했다. 하방 지지 요인: 광산 부족에 따른 제련소 감산과 더불어 낮은 LME 재고(글로벌 인도 브랜드 감소)가 SHFE 주석의 250,000~260,000위안 구간을 강력히 뒷받침했다.