현물 시장 거래가 부진하고 사회적 재고가 소폭 증가했습니다. 단기적으로 재고 증가 압력이 지속될 수 있습니다. [SMM Morning Tin News]

2025년 6월 30일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물 시장: 가장 거래가 활발한 상하이선물거래소 주석 선물 계약(SN2508)은 야간장에서 침체를 지속하며 전 거래일 대비 0.59% 하락한 268,100위안/톤 근처에서 마감했습니다.

거시경제: (1) 중국 상무부 대변인이 미국과 관련 국가 간의 관세 협상에 관한 기자 질문에 답변했습니다: 중국은 특정 당사자가 이른바 관세 경감을 대가로 중국의 이익을 희생시키는 합의에 도달하는 것을 단호히 반대합니다. (2) 도널드 트럼프 미국 대통령은 7월 9일 무역 시한을 연장할 필요가 없다고 생각하며, 각국은 더 높은 관세를 피하기 위해 이 시한 전에 미국과 합의해야 한다고 말했습니다. 금요일, 스콧 베센트 미국 재무장관은 “일부 국가들이 우리에게 매우 좋은 합의안을 제시했지만, 트럼프 대통령이 특정 국가에 대해 부과하기로 한 4월 2일 관세가 재개되기 전에 모든 협상을 마치는 것은 불가능할 수 있습니다. 18개 주요 교역 상대국 중 10~12개 국가와 합의할 수 있다면, 그리고 또 다른 20개의 중요한 무역 관계가 있다면, 노동절(9월 1일) 전까지 모든 무역 협상을 완료할 수 있을 것이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. (3) 관세: ① 캐나다, 할당량을 초과하는 철강 수입에 50% 관세 부과. ② 일본과 미국은 트럼프 행정부의 고관세 정책과 관련해 7차 장관급 협상을 가졌습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산지의 전반적인 주석 광석 공급이 타이트해졌습니다. 6월에 접어들면서 일부 제련소가 유지보수를 위한 가동 중단 또는 소규모 감산을 고려하고 있습니다 (강세 ★). (2) 수요 측면: 태양광 산업: 설치 붐 이후, 화동 지역의 태양광 리본 주문이 감소했으며 일부 생산업체의 가동률이 하락했습니다. 전자 산업: 화남 지역의 전자 단말기 시장이 비수기에 진입했습니다. 높은 주석 가격과 맞물려 최종 사용자들의 관망 심리가 강하며, 주문은 긴급한 필요를 충족하는 수준에서만 유지되고 있습니다. 기타 부문: 양철, 화학 등 수요는 안정적으로 유지되고 있으며 예상치 못한 성장은 관찰되지 않았습니다.

현물 시장: 지난주 현물 주석괴 시장은 “큰 가격 변동, 지속적인 수요 부진, 수급 약세” 속에서 거래가 부진하고 사회 재고가 소폭 증가했습니다. 단기적으로 재고 축적 압력이 지속될 수 있습니다. 미얀마의 생산 재개 진행 상황, 최종 수요의 계절적 회복, 거시 정책의 변화에 주의를 기울여야 합니다.