거시적 위험 회피와 수급 교착이 맞물리며, 침체된 SHFE 주석이 26만 지지선을 시험 중이다 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 6월 23일 SHFE 주석 중반 시황

오늘 오전 세션에서, 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 선물(SN2507)은 약세 변동세를 이어가며 262,320위안/톤에 개장하여 정오경 261,490위안/톤 부근에서 잠정 마감, 장중 0.22% 상승했습니다. 단기 하방 지지선으로는 260,000위안/톤이 주목됩니다. 시장 심리는 여전히 신중하며, 자금 순유출이 뚜렷하고 미결제약정이 감소한 것은 매수·매도 양측 모두 관망세를 보이고 있음을 반영합니다.

​​수요 측면​​: 하류 소비가 전통적 비수기에 진입하면서 전자 솔더, 가전, 자동차 부문의 주문이 부진합니다. 현물 시장은 "문의는 많지만 체결은 적은" 특징을 보입니다. 태양광 PV 리본(국내 소비의 20% 차지) 수요만이 정책 지원에 힘입어 성장세를 유지하고 있으나, 전체 기반이 작아 대규모 상승을 이끌기 어렵습니다.

LME 주석 메인 계약은 잠정적으로 전 거래일 대비 0.99% 하락한 323,651달러/톤에 호가되고 있습니다. 중동 상황 완화(트럼프의 이스라엘-이란 분쟁 개입 지연)가 한때 시장 심리를 개선했지만, LME 주석은 단기적으로 32,000~33,000달러/톤 구간의 횡보세에 억제되어 있습니다. 재고 측면에서 LME 주석 재고는 낮은 수준을 유지하며 가격을 지지하는 요인이 되고 있으나, 보고되지 않은 재고 유출이 시장 심리에 미칠 잠재적 영향에 주의가 필요합니다.

​​단기 전망​​: SHFE 주석 최근월물이 260,000위안/톤 지지선을 계속 시험할 수 있습니다. 거시적 위험 회피 심리가 완화되고(미 연준의 정책 전환 신호 등) 국내 제련소의 집중 정비 기대감이 더해지면, 기술적 반등이 발생할 수 있습니다. LME 주석은 32,000달러/톤의 심리적 레벨에 주목해야 하며, 이를 돌파 시 33,000달러/톤 저항선까지 반등할 수 있습니다.