최근 중동 분쟁 등의 요인으로 국제 금값이 시장의 큰 관심을 계속해서 끌고 있다. 하지만 금값이 강세를 보이는 가운데 금주얼리 업체들의 주가는 하락세를 보이고 있다. 보도 시간 현재 룩푹홀딩스(00590.HK), 차우타이푹(01929.HK), 차우상상(00116.HK)은 각각 5.02%, 3.51%, 3.24% 하락했다.
룩푹홀딩스의 경우, 지난 6월 17일부터 18일까지 누적 하락폭이 9.36%였다. 현재 하락분을 포함하면 이 하락폭은 14%를 넘어섰다.
참고: 룩푹홀딩스 실적
룩푹홀딩스의 최근 공시에 따르면, 2025 회계연도 순이익은 전년 동기 대비 약 40% 감소할 것으로 예상된다.
또한 공시는 이익 감소의 주요 원인으로 금값 급등에 따른 금 헤지 손실 확대와 지난해 킹타이푹 그룹 인수로 발생한 일회성 이익에 따른 기저효과를 꼽았다.
금 헤지 손실 영향을 제외하면 조정 순이익 감소폭은 20% 미만으로 줄었고, 지난해 일회성 이익까지 제거하면 10% 미만으로 더 줄어든다.
다른 기업들의 1분기 실적에서도 금 및 주얼리 업체들이 1분기 실적 압박을 받았음을 알 수 있다.
차우타이푹의 올해 1분기 소매 매출액은 전년 동기 대비 11.6% 감소했고, 중국 본토 동일 점포 매출은 13.2% 하락했다. 중국황금그룹은 매출 110억 300만 위안으로 전년 동기 대비 39.71% 감소, 주주 귀속 순이익은 1억 3500만 위안으로 62.96% 감소했다. 차우타이셩은 매출 26억 7300만 위안으로 47.28% 감소, 주주 귀속 순이익은 2억 5200만 위안으로 26.12% 감소했다.
관련 보도에 따르면, 올해 1분기 차우타이푹의 주요 브랜드는 순 397개 매장을 폐점해 총 6,423개가 되었으며, 차우타이셩은 순 177개 매장을 닫아 총 4,831개가 되었다.
금값이 급등하는데도 금방들은 왜 실적이 부진할까?
금값 급등은 기업의 원자재 구매 비용을 직접적으로 끌어올리지만, 최종 판매 가격은 시장 수용성에 제약을 받아 가격을 동반 인상하기 어려워 마진이 압박된다. 예를 들어 국제 금값이 그램당 560~580위안까지 치솟으면 금방의 소매가는 가공비, 임대료, 인건비 등을 포함해야 하는데, 그램당 700위안이 넘는 금장신구에 대한 소비자 수용도는 급격히 떨어져 판매량이 뚝 떨어진다.
게다가 금장신구는 필수재가 아니므로 소비자들은 고가에 민감하다. 예컨대 원래 5,000위안이던 금목걸이가 6,000위안으로 오르면 구매 의향이 줄어든다. 동시에 소비자들은 금값 조정을 예상하며 돈을 지갑에 넣어두기 때문에 단기적으로 고객 유입이 급감한다.
소비자들은 오프라인 매장의 프리미엄을 피하기 위해 은행 금투자바나 금 ETF 같은 금융 상품으로 눈을 돌리고 있다. 관련 데이터에 따르면 2024년 국내 금장신구 수요는 전년 대비 24% 감소한 반면, 투자용 금바 수요는 20% 증가했다. 젊은 층은 중고 금장신구나 K골드 같은 대체재를 더 선호하며, 전통 혼례용 금 소비 비중은 52%에서 37%로 떨어졌다.
