주석 시장은 '공급 지지는 강하지만 수요 현실은 약한' 양상을 보이며, SHFE 주석과 LME 주석 모두 단방향 돌파를 위한 모멘텀이 부족하다 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 6월 18일, 가장 거래가 활발한 SHFE 주석 선물 계약 정오 시황

오늘 정오, 가장 활발한 SHFE 주석 선물 계약(SN2507)은 약보합 등락세를 유지했습니다. 263,340위안/톤에 개장하여 전 거래일 결제가 대비 소폭 하락했으며, 장중 변동폭은 262,000~264,000위안/톤으로 축소되었습니다. 현물 시장 거래는 부진했으며, 다운스트림 매수는 주로 즉시 수요에 기반하여 관망 심리가 강했습니다. LME 주석의 경우, 익일 LME 주석은 32,500달러/톤에 마감하여 0.78% 상승했습니다. 기술적으로는 60일 이동평균선(MA60) 부근에서 압박을 받으며, 단기적으로 매수·매도 간 공방이 심화되었습니다.

​​고가가 매수를 억제​​: 현물 주석 가격이 26만 위안/톤 부근으로 반등한 후, 다운스트림의 고가 수용도는 제한적입니다. 현물 시장은 즉시 수요에 따른 거래만 유지되며, 트레이더들은 일일 거래량이 10톤 미만이라고 보고합니다.

​​미국 연준 금리 회의의 파문​​: 시장은 연준의 금리 동결 기대를 상당 부분 소화했지만, 정책 성명의 매파적 또는 비둘기파적 어조가 달러 변동성을 촉발하여 금속 자산의 위험 선호를 간접적으로 억제할 수 있습니다. 또한 중동의 지정학적 갈등(호르무즈 해협 사건 등)이 원유 및 에너지 관련 상품 가격 변동을 심화시키고 있으나, 주석 가격에 대한 직접적 영향은 제한적입니다.

​​달러 인덱스 변동​​: 미국 연준 정책에 대한 기대와 미·영 무역 협정 진전 상황이 달러 흐름에 영향을 미칩니다. 달러가 반등하면, 달러 표시 LME 주석 가격을 억제할 것입니다. 반대로 인플레이션 데이터가 금리 인상 기대를 약화시키면 주석 가격이 숨통을 트일 수 있습니다.

​​​​LME 주석 전망​​: LME 주석은 기술적 압박을 받고 있으나, 낮은 재고와 공급 교란으로 하단이 제한됩니다. 31,000~33,000달러/톤 범위 내 등락이 예상됩니다. 인도네시아 수출 데이터 및 거시적 심리 변화를 주시할 것을 권장합니다.

현재 주석 시장은 '탄탄한 공급 지지와 약한 수요 현실'의 패턴을 보이며, SHFE 주석과 LME 주석 모두 일방적인 돌파 모멘텀이 부족합니다.