중동 지역 지정학적 충돌의 영향으로 COMEX 금 가격이 계속 상승세를 보이며 돌파했고, 금 관련 ETF의 2차 시장 가격도 연일 상승했습니다.
올해 데이터에 따르면, 전 시장의 모든 금 관련 ETF 연간 수익률이 27.9%를 상회했습니다. 그중 SSH 금 주식 지수를 추종하는 6개 ETF의 상승세가 두드러졌으며, 연간 수익률은 모두 41% 이상이었습니다. 이 기간 동안 전 시장 금 관련 ETF의 규모는 점차 증가하여 연초 726억 800만 위안에서 1,631억 2,000만 위안으로 124.66% 증가했습니다.
여러 펀드 회사는 관세 및 지정학적 불확실성으로 인해 위험 회피 자금이 금으로 유입될 수 있다고 판단하고 있습니다. 여기에 미국 달러 및 미국 국채 신용 훼손, 중앙은행의 금 매입 지속, 미 연준의 금리 인하 주요 사이클 등이 더해져 금의 중장기적 배분 가치는 지속적으로 주목받고 있습니다.
금 ETF, 시장 규모 1,600억 위안 돌파하며 계속해서 '주목' 받아
6월 16일, 중동 지역 지정학적 충돌의 영향으로 COMEX 금 가격이 3,450선을 상향 돌파했고, 금 및 금 주식 지수는 계속 상승하며 관련 ETF가 다시 한번 시장의 관심을 받았습니다.
데이터에 따르면 6월 10일 이후 SSH 금 주식 지수를 추종하는 여러 ETF가 7% 이상 상승했으며, 다른 여러 금 ETF 및 상하이 금 ETF도 2% 이상 상승했습니다.
앞선 데이터를 보면 6월 13일 기준, 전 시장 모든 금 관련 ETF의 연간 수익률이 27.9%를 상회했습니다. 그중 SSH 금 주식 지수를 추종하는 6개 ETF의 상승세가 두드러졌습니다. 융잉 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF는 연간 수익률 43.46%를 기록했으며, 화샤 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF, 공상은행 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF, 궈타이 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF, 화안 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF, 핑안 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF도 각각 43.27%, 42.79%, 41.79%, 41.79%, 41.31% 상승했습니다.
앞서 금 가격 변동 및 조정 기간 동안 일부 ETF 점유율은 환매가 발생했지만, 현재 '회복' 조짐을 보이고 있습니다. 이스라엘-이란 충돌 이후, 전 시장 금 관련 ETF 점유율 중 절반이 증가했습니다.
올해 초 이후, 전 시장 금 ETF의 총 점유율은 105억 3,800만 주 증가했고, 규모는 905억 1,200만 위안 증가하여 최근 시장 규모는 1,631억 2,000만 위안에 도달, 124.66% 성장했습니다.
그중 규모가 두 배로 증가한 상품도 있습니다. 예를 들어 융잉 중증 상하이-선전-홍콩 금 산업 주식 ETF 규모는 연초 16억 5,100만 위안에서 현재 47억 5,500만 위안으로 약 3배 증가했고, E 펀드 금 ETF는 연초 132억 4,800만 위안에서 132억 4,000만 위안 증가하여 264억 8,800만 위안에 도달했으며, 궈타이 금 ETF는 연초 71억 4,200만 위안에서 113억 9,900만 위안 증가하여 185억 4,100만 위안에 이르렀습니다. 같은 기간 보스 금 ETF도 150억 400만 위안에서 292억 6,000만 위안으로 증가했습니다. 화샤 금 ETF, 공상은행 금 ETF, 풀골 상하이 금 ETF, 씨씨비 프린시펄 상하이 금 ETF 등 상품들도 올해 초 이후 규모가 몇 배로 성장했습니다.
금 비중 확대 모멘텀은 여전히 유효합니다.
금 관련 자산의 향후 자산 배분 가치에 대해 여러 펀드 회사는 현재 상황에서 시장 참여자들이 금 비중을 지속적으로 확대할 동기가 더욱 강해지고 있다고 판단합니다.
데이터에 따르면 중앙은행들이 지속적으로 금 보유량을 늘리고 있습니다. 중국 인민은행과 국가외환관리국이 5월 공식 준비 자산 데이터를 발표했는데, 2025년 5월 말 기준 중국의 금 보유량은 7,383만 온스로 전월 대비 6만 온스 증가하며 7개월 연속 증가세를 기록했습니다.
융잉 금 주식 ETF의 류팅위 펀드 매니저는 "이란 등 국가들의 잠재적 지정학적 충돌 위험과 관련 충돌 격화가 글로벌 안전 자산에 대한 관심을 촉발시켜 금 가격의 상승 논리를 더욱 튼튼하게 만들 수 있습니다"라고 지적했습니다.
화안 펀드는 미국 부채 위기와 달러 신용 훼손이라는 배경 속에서 글로벌 중앙은행들이 지속적으로 금을 매입하고 외환 보유 자산을 다변화할 수 있다고 밝혔습니다.
한편, 관세와 지정학적 불확실성으로 인해 안전 자금이 금으로 유입될 수 있습니다. 여기에 달러 및 미국 국채 신용 훼손, 중앙은행의 금 매입 지속, 미 연준 금리 인하의 큰 사이클 등이 더해져, 이 회사는 금의 중장기 자산 배분 가치를 지속적으로 낙관하고 있습니다.
관세에 대해 류팅위는 미국 연방 항소 법원이 트럼프 행정부의 관세 집행 문제에 대한 기한을 연장한 것은 해당 관세 정책이 여전히 정상적으로 시행될 수 있음을 시사한다고 판단합니다. 이 가정 하에 미국 내 트럼프 행정부의 모순은 크게 완화될 것이며, 향후 트럼프가 강경파적 행보를 보일 충분한 여지가 생겨 금에 대한 억압적 요인을 더욱 감소시킬 것으로 예상됩니다. 또한 금은 장기적으로 인플레이션과 양의 상관 관계를 가지며, 유가의 현저한 상승 또한 인플레이션을 통해 금 가격에 영향을 미칠 것입니다.
류팅위는 "마지막으로 금의 주요 논리, 즉 미국 달러와 미국 국채 신용의 약화 추세에 더 주목하고 있습니다. 미국의 5월 재정 적자는 3,160억 달러였으며 연간 적자는 전년 동기 대비 14% 증가하여 적자 폭이 더욱 확대되었습니다. 올해 시장의 미국 재정 규율에 대한 신뢰는 지속적으로 약화되고 있으며, 'America COMPETES Act'는 적자의 상승 추세를 더욱 악화시킬 수 있습니다. 미국 국채의 극단적 위험 회피가 금 가격의 주요 동력이 될 수 있습니다"라고 말했습니다.
향후 전망에 대해 그는 미국 관세와 적자율 상승의 불확실성이 달러와 미국 국채의 신용을 더욱 훼손함에 따라 글로벌 '탈달러화' 추세가 강화될 것이며, 시장 참여자들은 금 자산의 비중을 지속적으로 확대할 더 큰 동기를 갖게 될 것이라고 판단합니다. 주목할 점으로, 금 가격 중심의 상향 이동과 금 채굴 기업들의 지속적인 생산 확대에 따라 금 주식의 성과는 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. 금 주얼리 업체들도 실적 개선 전환점과 제품 고급화 추세를 보이며 이 또한 양호한 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
