웰스파고의 2025년 중반 전망 보고서에 따르면, 귀금속은 지정학적 갈등과 경제적 불확실성의 수혜를 지속적으로 받을 것이며, 금 가격은 2026년에 온스당 3,600달러로 사상 최고치를 기록할 전망이다.
애널리스트들은 보고서에서 원자재 가격의 큰 폭 조정이 올해 하반기와 2026년까지 매력적인 기회를 제공한다고 지적했다. 또한, 2025년 하반기 미국 경제 상황 개선이 원자재 수요 성장을 견인할 것으로 예상한다.
웰스파고는 투자자들에게 에너지나 귀금속 등 거시 환경 개선의 수혜를 받을 수 있는 섹터로 전환하고, 정책 및 지정학적 불확실성에 대비해 포트폴리오를 조정할 것을 권고한다.
인내심을 가져라
웰스파고는 보고서에서 지난 몇 달간의 급격한 경제 정책 변화가 투자자와 자본 시장을 교란시켰다고 강조했다. 2024년 미국 대선 이후, 주로 관세 변동성으로 인해 미국 경제 정책을 둘러싼 불확실성이 지속적으로 고조되었으며, 최근의 불확실성은 코로나19 팬데믹 당시를 넘어섰다.
애널리스트들은 이러한 불확실성이 향후 2년간 금 가격 상승을 지속적으로 견인할 것으로 예상하며, 민간 투자자와 전 세계 중앙은행들이 금을 계속 매입할 것이라고 강조했다. 2026년에는 중앙은행들만으로 전 세계 금 수요의 21%를 차지할 것으로 예상된다.
한편, 미국 단기 금리는 2026년에 하락할 것으로 예상되며, 미국 달러화도 완만하게 반등할 것으로 예상되어 귀금속 가격 상승 추세를 더욱 강화할 것이다. 그러나 애널리스트들은 귀금속 상승에 대한 투자자들의 낙관론이 역사적으로 큰 폭 조정 직전에 도달했던 수준에 이르렀다고 경고하며, 가격 하락 시 매수하는 인내심을 갖는 전략을 선호한다고 밝혔다.
은행은 올해 말까지 금 가격이 3,000달러에서 3,200달러 범위로 소폭 하락한 후, 2026년 말에는 온스당 3,600달러로 상승할 것으로 전망한다.
애널리스트들은 또한 투자자들이 투기성 자산보다는 퀄리티 팩터에 집중하고, 광범위한 시장 지수를 상회할 가능성이 있는 귀금속과 같은 원자재를 통해 포트폴리오를 다각화할 것을 권고한다.
캐피털라이트 리서치의 매니징 디렉터인 샨텔 시벤 역시 미국 경제와 노동 시장의 회복력으로 인해 여름 내내 금 가격이 정체될 수 있지만, 높은 수준 근처에서 등락을 거듭할 것으로 전망한다.
그러나 관세의 인플레이션 영향을 고려할 때, 그녀는 향후 2년간 미국이 스태그플레이션 위험에 직면할 것으로 예상하며, 이것이 금 가격을 지지할 것이라고 내다봤다.
