SHFE 주석 가격이 변동성 하락세를 지속함에 따라 다운스트림의 재고 보충 의지가 증가 [SMM 주석 모닝뉴스]

2025년 6월 3일 SMM 모닝 틴 뉴스:

선물 시장: 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 최근월물(SN2507)은 야간 거래에서 계속 부진을 보이며 가격 중심이 톤당 약 25만 위안으로 하락, 전반적으로 약세를 나타냄.

거시경제: (1) 인도 정부: 적격 기업은 전기차를 15% 우대 관세로 수입 가능 (강세 ★). (2) BYD 자동차: 5월 신에너지차 판매량 38만 2,500대로 전년 동기 대비 33만 1,800대에서 증가; 연간 누적 판매량은 176만 3,400대로 전년 동기 127만 1,300대 대비 38.7% 증가 (강세 ★). (3) 닛케이 보도: 소프트뱅크, 인텔 등이 AI 칩용 고용량 메모리 공동 개발 (강세 ★). (4) ① 유럽과 미국 무역 관료가 수요일 회동, EU는 보복 관세 경고를 재차 강조. ② 외신: 협상 가속화를 위해 트럼프가 각국에 수요일까지 “최상의 제안” 제출 요구. ③ 트럼프 행정부, 컬럼비아 특별구 연방지방법원의 관세 정책 “불법” 판결에 항소. ④ 일본 총리: 미국 관세 문제에 양보할 의사 없음 (중립).

기초 여건: (1) 공급 차질: 윈난 등 주요 생산지의 전체 주석 광석 공급이 축소되고 있으며, 일부 제련소는 원료 부족 해결을 위해 설비 보수로 가동 중단 가능성 (강세 ★). (2) 수요 측면: 노동절 연휴 후 일부 하류 가공 기업이 점차 가동을 재개하며 저가 재고 보충 수요가 일부 나타났으나, 고가 체결은 여전히 부진 (약세 ★).

현물 시장: 가격 하락으로 재고 보충 자극. 지난 주 초 거래는 부진했으며, 제련소는 견적을 고수했으나 실제 거래는 거의 없었음. 다운스트림은 신중: 최종 사용자는 필요 시 구매만 진행, 트레이더들은 “현 가격대에서 현물 구매가 적으며, 백투백 가격 책정을 선호”한다고 전함. 가격 하락 후 재고 보충 수요 발생 (5월 29일): 주석 가격이 톤당 26만 위안 아래로 하락하자 저가 수요가 자극되어 일부 최종 사용자의 필요 구매가 이루어지고 트레이더들의 일일 거래량이 100톤을 초과 (이전 일평균 약 20~30톤 대비).