스테인리스강의 거시적 교란 요인 완화, 수급 딜레마가 압박으로 작용 [SMM 분석]

SMM 데이터에 따르면, 이번 주 가장 활발하게 거래된 스테인리스 선물 계약 가격이 약세를 보였다. 5월 30일 오전 10시 30분 기준 SS2507 계약 가격은 톤당 12,700위안으로 전주 대비 195위안 하락했다.

거시적 관점에서, 무디스는 미국의 국가 신용등급을 AAA에서 AA1으로 강등하며 1917년 이후 유지해 온 최고 등급을 깨뜨렸다. 주요 원인은 미국의 높은 재정 적자와 급증하는 부채였다. 한편, 트럼프의 '상호 관세' 정책은 연쇄 반응을 일으켰다. 이 관세 시행으로 미국의 실효 관세율이 급등해 4월 근원 PCE 물가 상승률을 1.9%포인트까지 끌어올릴 것으로 추정된다. 이는 미 연준의 통화정책 리듬을 교란시켜 금리 인하 기대가 7월에서 9월로 연기되었다. 연간 금리 인하 폭은 50~75bp에 그칠 것으로 예상된다. '인플레이션과 실업률 상승'이라는 딜레마에 직면한 파월 의장은 정책 독립성을 고수하며 트럼프의 금리 인하 요구를 거부했다. 그러나 최근 거시 뉴스가 스테인리스 선물 시장에 미치는 영향은 약화되었고, 시장은 점차 수급 펀더멘털에 의해 주도되는 모습으로 돌아가고 있다.

펀더멘털 측면에서 스테인리스 시장은 전통적인 비수기 진입을 앞두고 있다. 단오절 이전에도 예상되었던 구매 및 비축 수요는 나타나지 않았고 전반적인 거래는 부진을 이어갔다. 현재 스테인리스 가격이 상대적으로 낮아 제련 원가와 판매 가격이 역전되고 스테인리스 제강업체들의 감산 및 정비 소식도 지속적으로 나오고 있지만, 높은 재고 적체와 좀처럼 회복되지 않는 하류 수요의 이중 압박 속에 시장 참여자들의 신뢰는 전반적으로 훼손되었으며 향후 시장에 대한 전망도 비관적으로 기울고 있다.