미얀마 와 지역 생산 재개의 '늑대가 온다' 효과: SHFE 주석 가격은 낮은 수준에서 횡보 중이나, 현물 거래는 시장 기대에 미달 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 5월 29일 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 최대거래종목 중간 시황

오늘 오전 세션에서 SHFE 주석 최대거래종목(SN2507)은 낮은 수준에서 횡보세를 유지하며 257,600위안/톤으로 개장, 전일 종가 257,000위안/톤보다 소폭 하락했습니다. 정오 무렵 가격이 소폭 반등했으나 여전히 257,590위안/톤으로 마감, 1.59% 하락했습니다. 거래량은 89,600계약으로 급증했고 미결제약정은 28,500계약으로 증가했습니다. 이 같은 시장 움직임은 미얀마 와(Wa) 지역의 생산 재개 소문과 연준의 고금리 유지 기대에 따른 시장 공포 심리가 주된 요인으로 작용했습니다.

​​미얀마 와 지역 생산 재개의 '허울뿐인 경고' 효과​​: 시장에서 와 지역 채굴 작업 재개 소문이 돌고 있지만, 실제 주석 광석 운송은 아직 시작되지 않았습니다. 현재 광산 허가를 얻기 위해 비용을 지불하는 기업은 거의 없으며, 대부분 관망 태도를 취하고 있습니다. 대형 광석 트레이더 대부분도 관리비를 납부하지 않았습니다. 또한 중국-미얀마 국경의 검사 절차가 엄격하고, 대형 기계 및 관련 채굴 인력의 입국 절차가 까다롭습니다. 와 지역의 생산 재개 진전은 시장 기대에 못 미쳐 완전한 생산 재개는 하반기로 지연되고 있습니다. 단기적인 공급 부족 상황은 변함없습니다.

​​무역 정책의 소폭 완화​​: 미국 법원은 트럼프의 관세 정책이 권한을 초과했다고 판결했으며, EU는 중국산 태양광 모듈에 대한 관세 면제를 연장하여 수출망에 가해지는 압력을 일시적으로 완화했습니다. 그러나 장기적으로는 '탈세계화' 비용이 주석 산업 사슬의 가격 중심을 끌어올릴 것입니다.

현물 시장: 오전 현물 시장 거래는 비교적 활발하게 이루어졌으며, 대부분의 트레이더가 약 1대의 트럭 분량 거래를 마감했습니다. 그러나 전체적인 성과는 시장 기대에 못 미쳤습니다. 일부 다운스트림 기업들은 여전히 대규모 재고 보충을 자제하며 관망 태도를 유지했습니다.