비수기 수요로 인한 압력이 알루미늄 가격 상승 여력을 제한하고 있으며, 단기적으로 현물 알루미나 가격은 견조한 흐름을 보이고 있다 [SMM 현물 알루미늄 단평]

SMM, 5월 28일:

오늘, 가장 거래가 활발한 SHFE 알루미늄 2507 계약은 2만 170위안/톤에 개장하여, 고가 2만 190위안/톤, 저가 2만 90위안/톤을 기록하고, 2만 95위안/톤에 마감하며 0.42% 하락했습니다. 거래량은 6만 8,000랏, 미결제 약정은 20만 4,000랏이었습니다.

SMM 해설: 거시경제 측면에서는 5월 미국 소비자 신뢰 지수가 경제학자들의 예상을 크게 웃돌았고, 미국 달러 지수는 추가로 상승했습니다. 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 측 변화가 상대적으로 적었습니다. 재고 감소가 알루미늄 가격에 강력한 지지를 제공했습니다. SMM 통계에 따르면, 광둥의 알루미늄 잉곳 재고는 21만 8,000톤, 우시는 13만 6,000톤, 궁이는 5만 1,500톤이었습니다. 세 지역 총 재고는 40만 5,500톤으로 전 거래일 대비 8,500톤 감소했습니다. 비용 측면에서는 기니 사태가 현지 보크사이트 공급에 미치는 구체적인 영향은 아직 평가가 필요합니다. 단기적으로는 알루미나에 대한 심리적 비용 지지 요인을 제공할 수 있습니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성의 이중 압력이 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가공 기업의 가동률은 계속 압박을 받고 있습니다. 이후에는 하류 수출 주문이 실제로 개선되어 예상되는 국내 수요 약세를 상쇄할 수 있을지 주목해야 합니다. 종합하면, 현재 낮은 재고 수준이 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 그러나 단기적으로 알루미늄 가격을 추가로 끌어올릴 예상치 못한 거시경제 호재가 없고, 수요 측의 비수기 압력이 상승 여력을 제한하고 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 횡보세를 유지할 것으로 예상됩니다. 국내외 수요 동향, 5월 말 재고 추이, 보크사이트 공급 차질에 주목해야 합니다.

오늘 가장 거래가 활발한 알루미나 2509 계약은 3,013위안/톤에 개장하여, 고가 3,033위안/톤, 저가 2,953위안/톤을 기록하고, 2,991위안/톤에 마감하며 0.73% 하락했습니다. 거래량은 54만 6,000랏, 미결제 약정은 37만 1,000랏이었습니다.

SMM 해설: 지난주 일부 북중국 기업들이 정비에 들어간 반면, 남중국의 일부 알루미나 정제소는 정비를 완료하여 가동 능력이 반등했습니다. 전체적으로, 지난주 전국 알루미나 가동 능력은 전주 대비 109만 톤 증가했습니다. 가까운 장래에 일부 신규 알루미나 기업이 정비를 계획 중인 반면, 일부 기업은 정비를 완료하고 가동 능력을 재개할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 가동 능력은 계속 소폭 반등할 전망입니다. 보크사이트 공급 차질 영향으로 보크사이트 가격이 상승했으며, 알루미나에 대한 비용 지지가 강화될 것으로 예상됩니다. 단기적 펀더멘털이 아직 공급 과잉 패턴으로 전환되지 않은 점을 고려하면 가격 상승 모멘텀은 여전히 남아 있습니다. 그러나 공급이 회복됨에 따라 알루미나 가격 상승은 저항에 부딪힐 수 있습니다. 단기적으로 알루미나 현물 가격은 견조한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 및 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]