스테인리스 스틸, 공급 과잉·수요 부진 탈피에 난항, 선물이 하락 주도, 현물도 동반 하락 [SMM 스테인리스 데일리 리뷰]

SMM 5월 28일: 오늘 SS 선물은 기존 박스권 흐름을 이탈하며 급락했고, 최다 거래 계약 가격이 다시 12,700위안/톤 선 아래로 내려갔다. 현물 시장도 부진이 이어졌으며, 하류 수요 약세와 선물 약세의 영향으로 거래 가격이 지속 하락했다. 오늘 스테인리스 제강사의 감산 소문이 빈번히 돌았지만 실제 감산 규모는 여전히 제한적이며, 공급 측 감산이 시장에 미치는 실질적 영향이 나타나기까지는 시간이 필요하다. 따라서 단기적으로 스테인리스 시장은 침체 국면이 이어질 가능성이 크다.

선물 측면에서 최다 거래 SS2507 계약이 큰 폭으로 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2507은 12,750위안/톤으로 전 거래일 대비 85위안/톤 하락했다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/디스카운트는 420~620위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시와 포산의 냉연 201/2B 코일 가격은 모두 7,950위안/톤으로 제시됐다. 우시와 포산의 밀엣지 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 모두 13,100위안/톤이었다. 냉연 316L/2B 코일은 두 지역 모두 24,050위안/톤, 열연 316L/NO.1 코일은 두 지역 모두 23,350위안/톤으로 제시됐다. 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,500위안/톤으로 동일하게 책정됐다.

현재 스테인리스 시장은 전통적인 비수기에 진입해 하류 수요가 크게 약하다. 반면 공급 측 생산은 높은 수준을 유지하고 있어 제강사의 판매 압력이 크고, 대리점·상인 재고가 뚜렷이 증가했으며 사회 재고도 고점에서 변동을 이어가고 있다. 최종 수요처 주문이 부족해 일부 선물-현물 트레이더는 선물 시장에서 차익거래를 마친 뒤 현물을 저가로 처분했으며, 일부 물량은 최종 수요처로 가지 못하고 유통망 내부에서만 순환하기도 했다. 고급 NPI 가격 반등, 역사적 저점 수준의 스테인리스 가격, 기업의 적자 등은 일정 부분 지지 요인이지만, 비수기 수요가 축소되고 고공급 여건이 변하지 않은 가운데 판매 압력이 지속될 경우 단기적으로 시장은 여전히 하방 압력에 직면할 전망이다.