성허 리소스: 희토류 제련·분리 및 금속 가공 설비 가동률이 높은 수준을 유지했으며, 1분기 순이익은 전년 동기 대비 적자에서 흑자로 전환했다

쉥허자원이 최근 발표한 투자자 관계 기록에 따르면 다음과 같습니다.

1. 회사가 Peak의 지분을 추가 인수하려는 주요 고려 사항은 무엇인가요?

쉥허자원 답변: 회사는 희토류 사업을 핵심으로 하면서 지르코늄과 티타늄도 함께 고려하고 있습니다. 국내외 자원과 시장을 활용하여 책임 있는 핵심 원자재 국제 공급업체로 도약하는 것을 비전으로 삼고 있습니다. 회사의 발전을 위한 자원 기반을 더욱 강화하고 글로벌 사업 레이아웃을 최적화하며, 은괄라 희토류 광산 프로젝트의 신속한 실행과 발전을 촉진하기 위해, 우호적인 협의를 거쳐 회사의 전액 출자 자회사인 신광희토는 Peak와 합의하여 Peak가 외부에 발행한 모든 보통주를 인수하는 것을 주요 내용으로 하는 “계획 이행 증서”를 체결할 예정입니다.

2. Peak 인수 프로젝트의 최신 진행 상황은 어떻습니까?

쉥허자원 답변: 프로젝트 계획이 공식 공시된 후, 회사 내부 관련 팀은 프로젝트 규제 승인 신청서 제출을 가속화하고 있습니다. 회사는 관계자들과 긴밀히 연락하고 신속히 대응하며, 적시에 소통하고 피드백을 제공하여 이 프로젝트의 실행을 착실히 추진할 것입니다.

3. 업계의 향후 발전 전망을 어떻게 보십니까?

쉥허자원 답변: 회사의 현재 주요 제품은 희토류, 지르코늄, 티타늄입니다.

희토류는 중요한 전략적 광물 자원입니다. 희토류 원소는 풍부한 자기적, 광학적, 전기적 특성을 지니고 있으며, 영구자석, 촉매, 수소 저장, 연마, 정밀 세라믹, 형광, 레이저, 광섬유 등의 소재에 사용될 수 있습니다. 신에너지, 신소재, 에너지 절약 및 환경 보호, 항공우주, 군수 산업, 전자 정보 등 분야에서 매우 광범위하게 응용됩니다. 글로벌 에너지 전환과 지능형 전기차, 에너지 절약 및 환경 보호 등 다운스트림 산업의 발전으로 희토류 산업의 시장 전망은 밝습니다.

지르코늄은 우수한 물리적·화학적 특성을 지니고 있으며, 주로 규산지르코늄, 지르코늄 화합물, 용융 지르코니아, 정밀 주조, 내화 재료 등 소비재 분야에 적용됩니다. 고급 제조업에서 지르코늄 제품 수요가 점차 증가하고 있으며, 금속 지르코늄, 복합 지르코늄, 원자력급 스펀지 지르코늄 등 시장 수요도 해마다 늘고 있습니다.

타이타늄은 내화 금속 중 밀도가 가장 낮은 금속 원소로, 높은 비강도와 뛰어난 내식성이라는 두 가지 큰 장점을 지닙니다. 항공우주, 군수, 해양 공학, 의료, 화학 안료, 제련, 전력 등 분야에서 폭넓게 활용됩니다.

4. 현재 회사의 가동률은 어느 정도인가요?

성허자원은 "희토류 제련·분리 및 금속 가공 부문의 가동률이 높은 수준을 유지하고 있다"고 답변했습니다.

5. 회사의 전반적인 경영 실적은 어떤가요?

성허자원은 "회사는 시장 추적과 분석을 지속 강화하고, 과학적으로 경영 전략을 수립·시행하고 있다"며 "올해 들어 전반적인 수익성이 양호하며, 매출 총이익률이 전년 동기 대비 크게 개선되었다"고 밝혔습니다. 희토류 금속 가공 부문의 경우 생산 원가와 소재 배합비가 업계 선두 수준이며, 생산량, 합격률, 노동 효율 등의 지표가 전년 동기 대비 모두 뚜렷이 향상되었습니다.

성허자원은 4월 30일 2025년 1분기 보고서를 공시했는데, 올해 1분기 총 영업 수익은 29억 9200만 위안으로 전년 동기 대비 3.66% 증가했고, 귀속 순이익은 1억 6800만 위안으로 전년 동기 대비 흑자 전환했습니다. 순이익 증가 사유에 대해 성허자원은 다음과 같이 설명했습니다. 전년 동기와 비교해 올해 주요 희토류 제품 가격이 뚜렷이 반등하여 판매 총이익이 증가했고, 일부 재고 평가 손실 환입도 있었습니다.

성허자원의 2024년 연차 보고서에 따르면, 2024년 총 영업 수익은 113억 7100만 위안으로 전년 동기 대비 36.39% 감소했고, 귀속 순이익은 2억 700만 위안으로 37.73% 줄었습니다. 귀속 순이익이 대폭 감소한 주된 이유는 2024년 주요 희토류 제품의 시장 가격이 전년 동기 대비 크게 하락하고, 지르코늄-타이타늄 제품 가격이 침체되어 주요 제품의 평균 판매 단가와 판매 총이익이 떨어졌기 때문입니다.

영업 수익 변동 사유에 대해 성허자원은 2024년 시장 상황 영향으로 희토류 및 지르코늄-타이타늄 제품 판매 가격이 전년 대비 크게 하락했고, 트레이딩 사업 규모도 전년보다 줄었기 때문이라고 설명했습니다.

사업 계획에 관해 성허자원은 2024년 연차 보고서를 통해 2025년에는 각 사업 부문 간 시너지를 극대화하고, 광물 자원 이점을 충분히 살려 잠재력을 발굴하며, 생산·운영 효율을 지속적으로 높여 회사의 발전 품질을 향상시키겠다고 밝혔습니다. 2025년에는 연간 총 영업 수익 150억 위안을 목표로 하고 있으나, 이 목표는 계획상의 수치이며 시장 수급의 영향을 크게 받아 계획대로 달성할 수 있을지는 불확실성이 있습니다. 2025년에는 러산 연 1만 5000톤 폴리싱 파우더 프로젝트, 해외 희토류 및 지르코늄-타이타늄 자원 프로젝트, 그리고 기타 투자 사업을 순차적으로 추진할 예정입니다. 신규 건설, 기술 개조, 품질 향상 및 효율 증대를 통해 시장 경쟁력을 지속적으로 강화할 계획입니다.

민성증권은 5월 21일 성허자원에 대한 연구 보고서를 발표하며, 자회사 간저우 청광 희토류 신소재 유한회사가 Peak Rare Earths Limited의 지분 100%를 인수할 예정이라고 보도했습니다. Peak는 호주 웨스턴오스트레일리아주 퍼스에 본사를 둔 상장 기업으로, 호주 증권거래소(코드: PEK)에 상장되어 있으며, 핵심 자산은 탄자니아의 Ngualla 희토류 광산 프로젝트(지분 84%)입니다. Ngualla 희토류 광산 기본 정보: 이 광산은 탄자니아 송(Song) 지역 느과라(Ngwala) 마을 인근에 위치하며, 다르에스살람(구 수도)에서 서쪽으로 약 1000km, 잠비아 국경 근처 므베야(Mbeya)시에서 150km 거리에 있습니다. 세계 최대 규모, 최고 품위, 최저 비용의 희토류 매장지 중 하나입니다. 광산 경제성 분석: 인수가 완료되면 회사는 Peak의 지분 100%와 핵심 자산인 Ngualla 희토류 광산 프로젝트 지분 84%를 보유하게 됩니다. 거래는 2025년 10월 초 완료될 예정이며, 총 인수 비용은 1억 5800만 호주 달러(약 7억 4300만 위안)입니다. Peak의 FEED 연구에 따르면, Ngualla 광산의 총 자본 지출은 2억 8700만 달러로 추산되며, 이 중 직접 자본 지출 1억 8200만 달러, 간접 자본 지출 1억 500만 달러입니다. 이 프로젝트의 광산 수명은 24년이며, 연평균 REO(희토류 산화물) 생산량은 1만 6200톤으로 예상됩니다. 연간 운영 비용은 6400만 달러, 운송비를 포함한 총 운영 비용은 7670만 달러입니다. 연간 1만 6200톤의 REO 생산량 기준 단위 비용은 4735달러/톤입니다. Ngualla는 총체적 유지 비용(AISC)이 낮아 재무 건전성이 뛰어나며, 회사 분석에 따르면 희토류 가격이 60달러/kg에서 120달러/kg으로 상승하더라도 비용 증가는 미미합니다. 따라서 희토류 가격이 낮은 시기에도 양호한 이익을 창출할 수 있습니다. 회사는 이미 선광, 제련·분리에서 심가공에 이르는 비교적 완전한 산업 체인을 구축했으며, 희토류 자원 보유량도 풍부합니다. 기존 프로젝트 및 Ngualla 같은 광산이 향후 가동되면 희토류 생산량은 해마다 늘고, 희토류 가격이 점차 안정세를 찾아 반등함에 따라 미래 실적이 기대됩니다. 위험 경고: 프로젝트 인수 및 건설 진척 지연, 희토류 가격 변동성 확대, 해외 시장 운영 리스크 등이 있습니다.

올해 1분기 보고서와 2024년 연차 보고서를 통해 희토류 가격 변동이 희토류 기업 실적과 밀접한 연관이 있음을 알 수 있습니다.

Pr-Nd 산화물의 과거 가격 추이를 예로 들면: 2025년 1분기 Pr-Nd 산화물 가격은 2024년 말 대비 대체로 상승했습니다. SMM Pr-Nd 산화물의 1분기 가격 추이를 살펴보면, 올해 3월 31일 평균 가격은 톤당 44만 4500위안으로, 2024년 12월 31일 평균 가격 39만 8000위안 대비 4만 6500위안 올라 11.68% 상승했습니다. 2025년 1분기 일 평균 가격(42만 9605.26위안/톤)을 2024년 1분기(38만 1646.55위안/톤)와 비교하면 전년 동기 대비 12.57% 상승한 셈입니다.

2024년 SMM Pr-Nd 산화물 평균 가격의 과거 추이를 되짚어 보면, 2024년 12월 31일 평균 가격은 39만 8000위안/톤이었습니다. 2023년 12월 29일 평균 가격 44만 2500위안/톤에 비해 4만 4500위안 하락하여 -10.06%를 기록했습니다. 2024년 연간 일 평균 가격은 39만 1871.9위안/톤이었고, 2023년 연간 일 평균 가격 52만 9274.79위안/톤 대비 13만 7402.89위안 하락하여 전년 대비 25.96% 떨어졌습니다.

5월 26일 SMM 공시 가격에 따르면 Pr-Nd 산화물 평균 가격은 43만 5000위안/톤으로 전 거래일 대비 6000위안 상승(1.4% 상승)했습니다. 최근 대다수 희토류 광산 공급업체들이 여전히 재고 판매에 소극적이고 출하 열의가 낮아 분리 업체들의 원료 구매가 어려운 상황입니다. 주요 생산업체의 최근 구매 입찰 가격이 비교적 높게 형성되면서, 일부 공급업체들의 가격 고수 의지가 강해지고 시중 저가 물량이 빠듯해져 희토류 가격 상승을 뒷받침했습니다. 현재 시장에서는 관망세가 짙고, 하류 수요처가 신중하게 구매에 나서고 있습니다. 향후 시장 전망을 위해선 주요 업체 입찰의 지속성과 하류 수요 증가 여부를 계속 지켜봐야 합니다.