금 강세장은 이제 막 시작된 것일까? 분석가들은 역사적 경험으로 볼 때 가격이 4,500달러에 도달할 수 있다고 말한다.

금값은 이번 주에도 다시 급등했다． 지정학적 긴장 고조 가능성과 지난주 무디스(Moody's)의 미국 국가신용등급 강등 속에서다． 애널리스트에 따르면， 금은 강력한 장기 강세장의 초기 단계이며， 온스당 4,500달러까지 오를 전망이다．

기술적 분석가이자 *데일리 골드(The Daily Gold)*의 편집자인 조던 로이-번(Jordan Roy-Byrne)은， 금값이 작년 3월 13년 만에 컵앤핸들 패턴을 돌파하며 중요한 기술적 확신을 주었다고 지적했다． 현재 거시경제 환경의 동인들이 정렬되고 있으며， 시장은 미국 국채 수익률 상승， 장기 채권 약세장， 신용 품질 붕괴를 목격하고 있다．

그는 1930년， 1972년， 2002년 금 강세장 초기에도 이와 유사한 거시경제 배경과 기술적 조건이 존재했다고 강조했다． 또한 금값은 S&P 500 지수와 60/40 포트폴리오를 능가하는 성과를 보였으며， 인플레이션을 감안한 실질 금값은 45년 최저치를 이제 막 상향 돌파했다．

로이-번은 금값이 연말까지 3,700달러에 도달하는 것이 충분히 가능하며， 역사적 경험으로 볼 때 향후 12개월 내에 4,400~4,500달러에 이를 것이라고 밝혔다． 또한 은값도 100달러를 넘어설 것으로 예상된다．

금·은 투자에 대한 낙관적 전망

금값 상승 모멘텀은 다른 기관들도 인정하고 있다． VanEck Gold and Precious Metals Fund의 포트폴리오 매니저인 이마루 카사노바(Imaru Casanova)는 이달 초 발표한 보고서에서， 금이 새로운 횡보 국면에서 3,000달러 위에 견고한 기반을 다지고 있다고 언급했다．

그녀는 지난달 3,500달러 선에서 금값이 하락한 것은 놀랄 일이 아니며 큰 우려 사항도 아니라고 강조했다． 현재 전 세계 운용자산의 약 1%만이 금에 배분되어 있다． 투자자들이 계속해서 금 비중을 확대해 나가면서， 금값이 크게 더 상승할 것으로 예상된다．

그녀는 ETF 미결제 약정과 금값 간의 역사적 상관관계에 비추어， ETF 미결제 약정이 2020년 고점 수준으로 회복된다면 금값이 추가로 600달러 상승할 수 있다고 믿는다． 따라서 지금부터 투자자들이 금 또는 금 관련 주식의 보유 비중을 늘리기 시작해도 결코 늦지 않았다．

해당 기관은 향후 5년 내 금값이 5,000달러까지 도달할 수 있다고 전망한다． 금 투자 전망은 여전히 낙관적이다．

금 외에도 로이-번은 은에 대한 투자 기회를 강조했다． 그는 35달러와 37달러가 은값이 돌파해야 할 핵심 레벨이며， 일단 50달러를 넘어서면 향후 12~15개월 내에 100달러로 배가 될 수 있다고 지적했다． 현재 은값은 45년 최저 수준에 있다．