현물 시장은 저재고와 고프리미엄 양상을 보이며, 제련 부문의 낮은 가동률이 가격 하락을 제한하고 있다 [SMM 주석 중간 리뷰]

2025년 5월 16일 SHFE 주석 선물 최대 거래 종목(SN2506) 점심 해설

오늘 오전 세션에서 최대 거래 SHFE 주석 선물(SN2506)은 소폭 변동 및 되돌림을 겪었습니다. 265,000위안/톤에 개장하여 장중 변동폭이 축소되고 하락세를 보였습니다. 정오까지 264,860위안/톤 부근에 마감하여 전일 대비 0.20% 소폭 하락했습니다. 미결제약정은 28,900계약으로 소폭 감소했으며 시장 거래 활동은 다소 약세였고 단기 자금은 차익 실현 매도를 나타냈습니다.

​​​​현물 거래 부진​​: 주석괴 거래 가격은 265,000위안/톤 부근에서 변동했습니다. 높은 가격의 자원은 유동성이 부족했으며 하류 솔더 및 전자 기업들은 즉시 조달에 그쳤습니다. 낮은 재고는 가격 회복력을 지지했으며​​, LME 재고는 낮은 수준을 유지했습니다. 현물 시장의 "저재고 + 높은 백워데이션" 구조가 주석 가격의 하방 경직성을 제공했습니다.

​​​​상승 저항​​: Bisie 광산의 생산 재개 예상과 미얀마 공급 회복이 투기 심리를 약화시켰습니다. 최종 수요자의 약한 전통 수요와 맞물려 주석 가격은 60일 이동평균선(약 268,000위안/톤)을 돌파할 모멘텀이 부족합니다.

​​​​하방 지지​​: 낮은 재고와 제련 부문의 단기적인 낮은 가동률이 하락을 제한하며, 260,000~262,000위안/톤 범위에서 매수 지지가 존재합니다.